稍稍前溯，梅泰諾、佳訊飛鴻也在25日公告其各自的員工持股方案。

　　據(jù)佳訊飛鴻公告，公司擬推出總額不超過(guò)1.2億元的員工持股計(jì)劃。該計(jì)劃參與總?cè)藬?shù)不超過(guò)150人，其中，公司董事長(zhǎng)、監(jiān)事會(huì)主席、職工監(jiān)事、運(yùn)營(yíng)總監(jiān)等高管均斥資參與。

　　同一天發(fā)布公告的梅泰諾披露，其擬參加員工持股計(jì)劃的人數(shù)不超50人，而副董事長(zhǎng)、董秘、財(cái)務(wù)總監(jiān)等高管亦位列名單，三人出資占比就達(dá)到整個(gè)持股計(jì)劃的12.73%。

　　事實(shí)上，從近期上市公司推出的員工持股計(jì)劃的特征來(lái)看，其與高管股權(quán)激勵(lì)之間的重合度頗高，甚至可以說(shuō)是“疊加了高管股權(quán)激勵(lì)方案”的員工持股計(jì)劃。

　　“從審批的角度來(lái)講，相對(duì)股權(quán)激勵(lì)，推出員工持股計(jì)劃要更容易獲得通過(guò)，”銀河證券的劉志晶對(duì)記者談到，“高管股權(quán)激勵(lì)的股份可以看作是增量，相當(dāng)于是股份增發(fā)；而員工持股計(jì)劃的股份，在多數(shù)情況下來(lái)源是存量，只需要募資來(lái)市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)就可以了，因此更容易實(shí)施。”

　　毫無(wú)疑問(wèn)，相比推出單獨(dú)的高管股權(quán)激勵(lì)方案，員工持股計(jì)劃在輿論、業(yè)績(jī)方面的壓力都會(huì)小很多，因此越來(lái)越得到上市公司的青睞。但也有市場(chǎng)人士指出，相比對(duì)業(yè)績(jī)要求等有明確規(guī)定的高管股權(quán)激勵(lì)，“疊加”于員工持股計(jì)劃中的高管股權(quán)激勵(lì)，如果缺乏透明度和外部監(jiān)管，也可能成為利益輸送的管道。

　　屢屢“恰逢”并購(gòu)重組

　　“推出員工持股或股權(quán)激勵(lì)的同時(shí)，再進(jìn)行并購(gòu)重組或是定向增發(fā)，這是一個(gè)新的趨勢(shì)。”一名市場(chǎng)評(píng)論人士對(duì)記者談到，“不少公司的重組并購(gòu)方案，往往與其員工持股計(jì)劃前后腳”。新文化可算是最新一例。

　　12月24日，新文化公布其員工持股計(jì)劃草案。根據(jù)該方案，其籌集資金總額為7500萬(wàn)元，出資參加員工持股計(jì)劃的公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他核心員工共有59人，其中公司董監(jiān)高8人，出資占比為47.61%。

　　同日，新文化在另一份公告中宣布，擬以自有資金1000萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)余慧持有的上海英翼文化傳播有限公司14.2857%股權(quán)，并以自有資金2000萬(wàn)元對(duì)英翼文化增資。

　　公司在公告中表示，英翼文化作為國(guó)內(nèi)較早從事大型綜藝節(jié)目制作的公司，無(wú)論是節(jié)目全案策劃能力，再到制作、宣傳推廣及衍生品開(kāi)發(fā)能力，都擁有豐富的經(jīng)驗(yàn)和資源網(wǎng)絡(luò)，“本次對(duì)外投資項(xiàng)目的實(shí)施，能為公司拓展新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，提高公司整體盈利水平”，新文化公告稱。

　　稍早時(shí)候的11月12日，海格通信也發(fā)布了一份與員工持股計(jì)劃“一體兩面”的定增預(yù)案。據(jù)該計(jì)劃，海格通信擬以15.76元每股的價(jià)格發(fā)行不超過(guò)7500萬(wàn)股股份，募資總額不超過(guò)11.82億，用于還貸和補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中，公司控股股東廣州無(wú)線電集團(tuán)有限公司將認(rèn)購(gòu)4500萬(wàn)股，添富-定增盛世專(zhuān)戶35號(hào)、36號(hào)兩個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃分別認(rèn)購(gòu)不超過(guò)355萬(wàn)股、2645萬(wàn)股。添富-定增35號(hào)、添富-定增36號(hào)的管理人均為匯添富基金，委托人則均為海格通信2014年度員工持股計(jì)劃。

　　細(xì)看可見(jiàn)，這其實(shí)是一個(gè)嵌套了“高管股權(quán)激勵(lì)”的員工持股計(jì)劃，35號(hào)資管計(jì)劃由10名高管構(gòu)成，36號(hào)資管計(jì)劃由次級(jí)公司員工構(gòu)成。

　　“現(xiàn)在市場(chǎng)上很多公司都在這么做，”一名市場(chǎng)人士評(píng)論到，“如果與定增或是重組搭配在一起的是一個(gè)高管股權(quán)激勵(lì)，那會(huì)非常顯眼，但是與員工持股計(jì)劃搭配在一起，看起來(lái)就低調(diào)些了，不是么。”

    (記者 龐瑞 ○編輯 孫放  )