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　　映象網(wǎng)訊 11月3日，本網(wǎng)從大有期貨研究所了解到最新的期貨市場(chǎng)消息顯示，上周股指如預(yù)期呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的格局，在政府一系列的政策的提振下，市場(chǎng)多頭起勢(shì)如虹，再創(chuàng)新高，周末的PMI數(shù)據(jù)雖然低于預(yù)期但是依然保持?jǐn)U張，經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量提升但是值得注意的是中小企業(yè)的發(fā)展還在50下方徘徊。在結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中未來(lái)中小企所承擔(dān)責(zé)任將更重大。本周重點(diǎn)關(guān)注今日九點(diǎn)發(fā)布的非制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)情況。本周我們要預(yù)防沖高回落的風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)震蕩將加劇，操作上逢低做多不追漲。本周上證面臨前高2450附近的壓力不容小覷，前期多單可以在沖高后適當(dāng)獲利了結(jié)鎖定部分利潤(rùn)，止損上移到2480附近。預(yù)計(jì)本周壓力2530、2550、2580、2600支撐2500、2480、2450。

　　油脂：周線反彈  漲勢(shì)延續(xù)      

　　油脂上周整體呈現(xiàn)低開沖高走勢(shì)，價(jià)格大幅收高，棕油繼續(xù)領(lǐng)漲，率先突破震蕩區(qū)間，豆油、菜油跟隨上漲，弱勢(shì)探低反彈格局延續(xù)。后期有望測(cè)試區(qū)間上沿壓力，短期基本面引導(dǎo)走勢(shì)占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)，反彈仍是主基調(diào)。豆粕低開震蕩回落，價(jià)格小幅收漲，收盤于3220元附近，仍延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，但市場(chǎng)供需巨大的壓力仍將是后期主導(dǎo)。油粕雙強(qiáng)態(tài)勢(shì)占據(jù)主導(dǎo)；菜粕價(jià)格低開反彈至2360元附近運(yùn)行，其態(tài)勢(shì)強(qiáng)于豆粕。國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上漲，市場(chǎng)成交情況維持一般化。美豆豐產(chǎn)，國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存高企，后續(xù)低成本大豆即將到港，目前油廠開工正常，需求未見(jiàn)明顯回暖，豆油供給壓力短期難以緩解。國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存量較大，仍維持在100萬(wàn)噸上方，供應(yīng)壓力繼續(xù)抑制現(xiàn)貨市場(chǎng)。目前國(guó)產(chǎn)大豆正在逐步上市，隨著供應(yīng)旺季的到來(lái)，豆油價(jià)格回暖困難。本周國(guó)內(nèi)棕櫚油市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中上漲，市場(chǎng)成交情況清淡。國(guó)內(nèi)棕櫚油去庫(kù)存明顯，已經(jīng)低于近5年來(lái)平均庫(kù)存水平57.2萬(wàn)噸，馬來(lái)西亞將從11月起，把棕櫚油在生物柴油里的摻混率從目前的5%提高到7%，旨在降低棕櫚油庫(kù)存，馬來(lái)西亞還在研究將生物燃料摻混率提高到10%。國(guó)內(nèi)消費(fèi)也將逐漸轉(zhuǎn)淡，供應(yīng)充足會(huì)再次影響市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)由于近幾月棕櫚油進(jìn)口量減少，棕櫚油港口庫(kù)存逐漸走低，供給壓力有所緩解，也對(duì)棕櫚油價(jià)格上漲形成支撐。棕櫚油國(guó)內(nèi)各港口交貨價(jià)格在5400元至5600元之間，價(jià)格穩(wěn)定，豆棕油1月價(jià)差至620附近，豆棕套利價(jià)差整體處于震蕩態(tài)勢(shì)。美盤大豆周五收高，跟隨豆粕期貨升勢(shì)，供應(yīng)緊張的擔(dān)憂提振了豆粕期貨。豆油期貨也走強(qiáng)，本周近月豆油期貨升7.2%，10月升幅為7.6%。12月豆油合約升0.49美分，報(bào)34.80美分；馬來(lái)西亞棕櫚油期貨周五為連四日上揚(yáng)，盤旋在逾三個(gè)月高位，且創(chuàng)下近一年來(lái)單周最大漲幅；市場(chǎng)預(yù)期產(chǎn)出減弱且?guī)齑鏈p少，均有助于推升棕櫚油價(jià)格；夜盤棕油低開中幅收高。預(yù)期今日油脂預(yù)計(jì)高開沖高走勢(shì)為主，價(jià)格繼續(xù)推升。操作上，豆油強(qiáng)弱分界為6030元；棕油強(qiáng)弱分界為5400元；菜油強(qiáng)弱分界為6100元。

　　中線觀點(diǎn)：反彈

　　LLDPE：反彈步入高位，關(guān)注上行壓力。

　　9月LLDPE樹脂年內(nèi)產(chǎn)量維持高位37.7萬(wàn)噸，產(chǎn)量累計(jì)同比增長(zhǎng)12.2%；至9月下旬，大慶石化LLDPE裝置停車，揚(yáng)子石化LLDPE裝置停產(chǎn)，延長(zhǎng)中煤LLDPE裝置開工復(fù)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)其他大部分裝置運(yùn)行正常，預(yù)計(jì)后期供應(yīng)為偏松格局。至10月中旬，國(guó)內(nèi)主要市場(chǎng)聚乙烯庫(kù)存環(huán)比增加0.35%，同比上漲8.76%，在步入需求旺季去庫(kù)存動(dòng)力將增強(qiáng)，但鑒于產(chǎn)量處于高位，庫(kù)存壓力下降會(huì)比較慢。9月塑料薄膜產(chǎn)量累計(jì)同比增長(zhǎng)9.09%，累計(jì)產(chǎn)量比上年增加131.01萬(wàn)噸；農(nóng)用薄膜產(chǎn)量當(dāng)月同比增長(zhǎng)6.86%，累計(jì)產(chǎn)量比上年增長(zhǎng)23.82萬(wàn)噸，房地產(chǎn)行業(yè)表現(xiàn)疲軟；在即將進(jìn)入需求旺季時(shí)，下游產(chǎn)業(yè)對(duì)LLDPE需求有所轉(zhuǎn)好，但沒(méi)明顯的改觀。10月31日，中石化華東公司鎮(zhèn)海石化線性低密度聚乙烯（7042）出廠價(jià)維持10600元/噸，中石油華南公司廣州石化線性低密度聚乙烯（7042）出廠價(jià)維持10650元/噸，石化企業(yè)對(duì)線性低密度聚乙烯價(jià)格挺價(jià)意愿有所轉(zhuǎn)強(qiáng)。10月31日，品種前二十名會(huì)員多頭 減倉(cāng)471手，空頭減倉(cāng)398手，凈多單37857手，減少73手。10月31日，L1501合約價(jià)格收于10230，漲幅0.54%，反彈動(dòng)力強(qiáng)勢(shì)，從周線走勢(shì)看，L1501合約價(jià)格在跌穿整理通道后逐步回升?；诠┬杞Y(jié)構(gòu)沒(méi)有大的改觀，庫(kù)存仍有增長(zhǎng)的基本面情況，鑒于季節(jié)性利多影響，LLDPE合約價(jià)格后期呈震蕩態(tài)勢(shì)概率較大，美聯(lián)儲(chǔ)宣布退出QE，全球商品價(jià)格承壓，關(guān)注反彈上行壓力位10463。

　　中線觀點(diǎn)：震蕩偏空。

　　聚氯乙烯：QE退出效應(yīng)，短期價(jià)格承壓。

　　10月30日，上游產(chǎn)品CFR日本石腦油中間價(jià)上調(diào)1.37美元/噸，報(bào)723美元/噸，10月31日，華東地區(qū)液氯中間價(jià)維持650元/噸，上游產(chǎn)品價(jià)格對(duì)聚氯乙烯價(jià)格支撐動(dòng)力不強(qiáng)。10月30日，臺(tái)塑寧波聚氯乙烯（S-70）出廠價(jià)維持7200元/噸，全國(guó)市場(chǎng)價(jià)（中間價(jià)）維持在上漲趨勢(shì)高位6805元/噸；石化企業(yè)維持聚氯乙烯上行挺價(jià)意愿有所下降。聚氯乙烯9月產(chǎn)量累計(jì)同比增長(zhǎng)9.07%，當(dāng)月產(chǎn)量同比增長(zhǎng)-0.07%，累計(jì)產(chǎn)量比上年增加98.64萬(wàn)噸，PVC累計(jì)進(jìn)口數(shù)量70.03萬(wàn)噸，比上年減少8.74萬(wàn)噸；預(yù)計(jì)后期供應(yīng)繼續(xù)維持偏松格局，偏松供應(yīng)格局對(duì)聚氯乙烯合約價(jià)格存在壓制效應(yīng)。10月31日，聚氯乙烯品種前二十名會(huì)員多頭持倉(cāng)增加615手，空頭持倉(cāng)增加788手，凈多單295手，減少173手，持倉(cāng)上市場(chǎng)表現(xiàn)為多頭格局。10月31日，V1501收5735，跌幅0.86%，從V1501價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，下跌動(dòng)能逐漸減弱。石化企業(yè)的挺價(jià)意愿及下游地產(chǎn)業(yè)刺激政策對(duì)聚氯乙烯價(jià)格有一定的支撐，近期V1501合約價(jià)格大幅波動(dòng)，鑒于供需結(jié)構(gòu)仍然沒(méi)有大的改善，價(jià)格近期將處于超低反彈震蕩態(tài)勢(shì)。

　　中線觀點(diǎn)：震蕩偏空。

　　橡膠：主力大幅度減倉(cāng)，短期維持震蕩偏弱

　　現(xiàn)貨方面：10月31日，云南國(guó)營(yíng)全乳膠報(bào)11650元/噸；海南國(guó)營(yíng)全乳11650元/噸；泰國(guó)3號(hào)煙片13800元/噸；越南3L報(bào)11800元/噸;此外青島保稅區(qū)天膠報(bào)價(jià)有回落趨勢(shì)。

　　消息面：1、固特異第三季凈盈利下降3%，但調(diào)整后業(yè)績(jī)遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。2、交通部：前三季運(yùn)輸業(yè)累計(jì)貨運(yùn)量315億噸。3、韓泰第三季度全球營(yíng)業(yè)收入有所下滑，但營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比上漲了近10%。4、全球第二大產(chǎn)膠國(guó)印尼的貿(mào)易商周四稱，部分印尼橡膠出口訂單已延遲付運(yùn)，因全球橡膠價(jià)格大跌致使一些膠農(nóng)暫停割膠。5、海南橡膠前三季賺810萬(wàn)，同比下降逾9成。6、截至10月31日，青島保稅區(qū)橡膠總庫(kù)存繼續(xù)下跌。

　　持倉(cāng)方面：橡膠主力1501合約前二十主力機(jī)構(gòu)持有的凈空單增11.43%至15630手。庫(kù)存：上海期貨交易所10月31日天然橡膠庫(kù)存較上一日增加2285噸，總計(jì)173792噸。 

　　觀點(diǎn)：目前天然橡膠正值供應(yīng)旺季，且全球汽車銷售疲軟，輪胎行業(yè)遭遇"雙反"壓力，整體供需偏弱格局并未發(fā)生轉(zhuǎn)變。1411合約進(jìn)入交割月，老膠問(wèn)題再次面臨解決。近期東南亞產(chǎn)膠國(guó)維穩(wěn)計(jì)劃頻出，且復(fù)合膠配方調(diào)整方案通過(guò)利多市場(chǎng)。但近期交易所庫(kù)存持續(xù)增加，主力凈空單維持高位，且利多逐步消化，短期維持震蕩偏弱看法。從盤面上看，滬膠1501合約承壓于13500一線，后市在這一位置仍有所反復(fù)，操作上可嘗試依托13400輕倉(cāng)賣出，目標(biāo)13120，止損13500。

　　中線觀點(diǎn)：弱勢(shì)

　　大豆/豆粕：外盤強(qiáng)勢(shì)，拉升國(guó)內(nèi)價(jià)格

　　美國(guó)雨水天氣延誤大豆收割，道路運(yùn)輸問(wèn)題導(dǎo)致部分地區(qū)豆粕供應(yīng)偏緊，豆粉期價(jià)近期大幅飆升，帶動(dòng)整個(gè)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)底部反彈，美豆預(yù)計(jì)短期尋求反彈高位橫盤區(qū)間走勢(shì)。國(guó)內(nèi)豆類在外盤帶動(dòng)下維持強(qiáng)勢(shì)格局，豆粕拉升至周線壓力位置，短線關(guān)注3050一線表現(xiàn)，站穩(wěn)后期價(jià)有望上沖3180一線，本月將有進(jìn)口大豆船期到港，盤面壓榨利潤(rùn)豐厚將促使油廠賣出保值，限制豆粕反彈空間。大豆近月在市場(chǎng)傳言益海溢價(jià)收購(gòu)大豆影響下異常強(qiáng)勢(shì)，但炒作意味較濃，期價(jià)再度拉升至前期高位附近，而現(xiàn)貨價(jià)格維持偏弱格局，預(yù)計(jì)后期難有大幅上行趨勢(shì)，操作上關(guān)注4650一帶走勢(shì)。

　　中線趨勢(shì)：低位橫盤

　　雞蛋：強(qiáng)勢(shì)格局，關(guān)注壓力表現(xiàn)

　　上周雞蛋市場(chǎng)仍維持高位強(qiáng)勢(shì)格局，雞蛋期價(jià)下滑后再度拉升，底部均線存良好支撐，現(xiàn)貨方面，近期全國(guó)均價(jià)反彈高位有所下滑，但幅度不大，在產(chǎn)蛋雞存欄低位支撐價(jià)格走勢(shì)，預(yù)計(jì)雞蛋價(jià)格難有大幅下滑走勢(shì)，建議多單依托4750一線持有，關(guān)注4850壓力走勢(shì)，蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)較為豐厚，有望帶動(dòng)后期儲(chǔ)備雞存欄量，將對(duì)遠(yuǎn)月合約價(jià)格不利，謹(jǐn)慎投資者可關(guān)注雞蛋1-5價(jià)差走勢(shì)。

　　中線趨勢(shì)：高位強(qiáng)勢(shì)

　　（劉彤）

　　免責(zé)聲明：以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，請(qǐng)注意風(fēng)險(xiǎn)控制。