銀行差錢拋2000億再融資 央行逆回購注水維穩(wěn)
今年以來，我國銀行業(yè)新資本管理辦法的正式實施對上市銀行的負面沖擊已經顯現出來。由此影響，今年一季度以來，上市銀行資本充足率水平整體已出現回落。
截至一季度末，16家上市銀行平均核心資本充足率和總資本充足率分別環(huán)比回落82bp和133bp至9.02%和11.53%。
7月30日，中國銀行(601988.SH)當天發(fā)布公告稱，經董事會審議批準，同意授權高級管理層在境內外市場發(fā)行不超過600億元人民幣或等值外幣減記型合格二級資本工具。授權期限至2015年12月31日。
據今年一季報數據顯示，截至2013年3月31日，中國銀行核心資本充足率較年初下降0.21個百分點至10.33%，資本充足率下降0.4個百分點至13.23%。
不過，二級市場上，在證監(jiān)會主席肖鋼大力推崇價值投資以及央行重啟逆回購注水等共同維穩(wěn)下，利空因素得以淡化，多頭明顯占據了上風。
當日上午，央行在公開市場進行了170億元逆回購操作，期限為7天，中標利率為4.40%。這是今年春節(jié)以來的首次逆回購操作，也是近5周來公開市場的首次操作。
有市場人士認為，在時隔近半年之后，央行再度注入流動性，或是針對地方政府債的審計風暴進行維穩(wěn)，也釋放出了救市的信號。
當天，金融、地產板塊一齊做多，神秘資金也再度入場護盤。截至終盤，上證指數和深圳成指分別報收1990.06點和7730.17點，全天分別上漲0.70%和0.62%。
上市銀行“很差錢”
值得一提的是，如今上市銀行也“很差錢”。在新資本管理規(guī)定實施后，銀行業(yè)亟須尋找創(chuàng)新資本工具，緩解資本補充壓力。
此前，《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》于 2013年1月1日起施行，要求商業(yè)銀行在2018年底前達到規(guī)定的資本充足率監(jiān)管要求。
而且，從2013年開始，此前發(fā)行的次級債將作為不合格資本補充工具，以每年10%的速度減記。
截至今年一季度末，國有大行中，農業(yè)銀行(601288.SH)一季度末一級資本充足率已經下降至9.27%，低于未來監(jiān)管對于系統重要性銀行的要求。
中小銀行中，華夏銀行(600015.SH)、平安銀行(000001.SZ)、民生銀行(600016.SH)等一級資本充足率也已低于監(jiān)管對于非系統重要性銀行的要求。
按照新資本協議監(jiān)管框架，銀監(jiān)會對非系統重要性銀行的資本充足率和核心資本充足率的監(jiān)管要求分別為10.5%、8.5%。同樣，截至今年一季度末，招商銀行(600036.SH)資本充足率為11.41%，核心資本充足率為8.6%，已處于監(jiān)管邊緣。
截至目前，包括中國銀行在內，已有多家上市銀行相繼發(fā)布公告，擬發(fā)行合格二級資本工具進行融資，規(guī)模超過2000億元。
其中，工商銀行(601398.SH)擬在2014年底前新增發(fā)行不超過600億元減記型合格資本工具；建設銀行(601939.SH)擬于2015年底前新增發(fā)行不超過600億元；農業(yè)銀行計劃在2015年底前發(fā)行500億元二級資本工具。
除了發(fā)行創(chuàng)新資本工具以外，招商銀行7月24日發(fā)布公告稱，其285億配股再融資方案已得到證監(jiān)會的核準。
次日，中信銀行(601998.SH)也表示，該行300億元金融債的發(fā)行申請已獲銀監(jiān)會批準。
此前，曾有經濟學家預計，未來兩年內，國內銀行將需要填補約1000億美元的資本，這意味著銀行業(yè)再融資需求額將高達6000億元。
流動性風險提升
值得一提的是，在流動性緊張格局下，上市公司再融資額也迭創(chuàng)新高。據不完全統計，僅今年以來，包括增發(fā)、配股、發(fā)債等方式已經實施和發(fā)布預案的再融資規(guī)模已超過兩萬億元之巨，超過A股過去10年IPO融資額的總和。
統計顯示，截至目前，今年以來，累計已有110家公司發(fā)布了增發(fā)預案，涉及金額達到2249.36億元；已經通過證監(jiān)會和發(fā)審委審批的再融資公司有35家，合計募資金額為487.12億元。此外，今年以來，上市公司在債券市場共進行了543筆融資，融資規(guī)模合計高達19948.29億元。
對此，前述泰達宏利有關人士表示，當前的流動性風險是不得不防。6月～7月，貨幣市場流動性緊張的局面引發(fā)了極大關注，隔夜SHIBOR利率創(chuàng)下歷史新高，寬松論調迅速轉變，貨幣市場的脆弱性已凸顯出來。
平安證券分析師王韌也稱，經歷了前期資金面緊縮的沖擊后，市場對貨幣市場和資金利率的任何風吹草動都異常敏感，隨時擔心“壓力測試”的再度來臨。
前述泰達宏利有關人士認為，在流動性趨緊的預期下，市場對于實體經濟較高負債率，進而引發(fā)債務性通縮的擔憂開始上升。
“債務性通縮的循環(huán)機制是企業(yè)負債率高企，銀行要求還款，企業(yè)被迫低價出售商品，商品價格下降，企業(yè)真實負債率進一步上升?！痹撊耸勘硎?。
統計數據表明，從5000戶企業(yè)銷貨款回籠等數據來看，當前實體經濟的情況難言樂觀，整體負債率持續(xù)攀升，房地產存貨超過2008年金融危機時的水平。
橫向比較來看，中國2012年企業(yè)部門的杠桿率和房地產市值/GDP兩項指標均已大幅超出2008年全球金融危機時的美國。
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