空頭頭寸增加 金價(jià)走出低谷時(shí)間將以年計(jì)算
6月20日，紐約商品交易所主力黃金合約場(chǎng)內(nèi)交易中重挫6.4%，以每盎司1286.20美元報(bào)收，這也是自2010年9月以來(lái)的最低收盤(pán)價(jià)，截至上周五收盤(pán)，仍在1300美元以下。
金價(jià)大跌也明顯影響到合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)基金的表現(xiàn)：諾安全球黃金、嘉實(shí)黃金、易方達(dá)黃金主題、匯添富黃金及貴金屬今年以來(lái)跌幅分別為23.01%、23.82%、24.97%、25.92%。
機(jī)構(gòu)空頭頭寸增加
金價(jià)4月就出現(xiàn)過(guò)大幅調(diào)整。4月12日、4月15日連續(xù)兩個(gè)交易日，金價(jià)分別大跌5.67%、8.45%，金價(jià)直接從每盎司1500美元以上，跌至1300多美元，此后金價(jià)震蕩調(diào)整并于日前跌破1300美元。
4月大跌時(shí)，被媒體稱為“中國(guó)大媽”的投資者爭(zhēng)相買(mǎi)入實(shí)物黃金，這些投資者若繼續(xù)持有，近日已開(kāi)始出現(xiàn)虧損。而近期金價(jià)大跌，國(guó)內(nèi)沒(méi)有再現(xiàn)前期瘋狂的“搶金”現(xiàn)象。
證券時(shí)報(bào)記者從一家國(guó)內(nèi)大型金行了解到，普通消費(fèi)者已不再是想趁大跌抄底，而是處于觀望狀態(tài)。
“這次下跌和上次4.12大跌，投資者的心態(tài)完全不一樣?！痹摻鹦幸晃回?fù)責(zé)人表示，上次金價(jià)跌至1321美元/盎司時(shí)，許多人抱著抄底的心態(tài)，這一次下跌，投資者對(duì)金價(jià)的預(yù)期開(kāi)始降低，由于無(wú)法看清未來(lái)趨勢(shì)，投資者雖想抄底更怕被套。
上述人士表示，金價(jià)從1800美元/盎司下跌以來(lái)，已被看空至1150美元/盎司，機(jī)構(gòu)一直看空，也在增加空頭頭寸。
對(duì)于目前只能做多的黃金交易平臺(tái)，成交量日漸萎縮；但對(duì)做空的T+D和黃金期貨交易，交投卻非?；钴S。證券時(shí)報(bào)記者從一家期貨公司了解到，現(xiàn)在雙向交易非?；钴S，尤其是做空部分。該公司相關(guān)人士透露，有越來(lái)越多的交易者開(kāi)始咨詢黃金做空相關(guān)信息，雖然金價(jià)超跌后有反彈可能，但仍有客戶在伺機(jī)做空。
不過(guò)，一位黃金投資人士則表示，短期做空的風(fēng)險(xiǎn)較大，黃金成本價(jià)格為1200美元/盎司，即使金價(jià)觸底1100美元，也只有兩百美元的空間。
黃金避險(xiǎn)屬性變?nèi)?/strong>
黃金QDII減持倉(cāng)位
此次金價(jià)下跌的最直接原因是美聯(lián)儲(chǔ)主席明確表態(tài)量化寬松措施將會(huì)逐步退出，事實(shí)上，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)大為減弱了黃金的避險(xiǎn)屬性。VTB資本黃金分析師Andrey Kryuchenkov表示，美國(guó)通脹率再度降低，亞洲的黃金需求還沒(méi)有完全恢復(fù)，美元又走強(qiáng)，在目前的宏觀經(jīng)濟(jì)背景下，黃金已不再是避險(xiǎn)資產(chǎn)，美國(guó)股票的收益甚至更好。
美國(guó)最大的期貨交易所芝加哥商業(yè)交易所已提高了黃金期貨的初始保證金，而全球最大的黃金ETF——SPDR上周四已經(jīng)減少4.5噸黃金的持倉(cāng)，持倉(cāng)量995噸，創(chuàng)4年來(lái)新低，比2012年12月高峰時(shí)的持倉(cāng)降低26%。世元金行譚水梅表示，金價(jià)不排除有繼續(xù)下行的空間，即使短期觸底也不可能馬上拉升，恢復(fù)時(shí)間可能要以年來(lái)計(jì)算。
諾安基金國(guó)際業(yè)務(wù)部總監(jiān)、諾安全球黃金基金基金經(jīng)理宋青表示，國(guó)際黃金價(jià)格大跌的主要原因是很多大型機(jī)構(gòu)看空金價(jià)，主要體現(xiàn)為：投機(jī)機(jī)構(gòu)做空，長(zhǎng)期投資機(jī)構(gòu)減持。
宋青表示，作為重要的大宗商品，金價(jià)走勢(shì)與全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)密切相關(guān)，如果全球通脹上行，金價(jià)還會(huì)上行。但從目前情形看，未來(lái)一兩年通脹大幅上行的可能性不大，若經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不發(fā)生大變化，金價(jià)會(huì)在1200美元位置有較強(qiáng)的支撐，未來(lái)金價(jià)在1200美元-1500美元區(qū)間震蕩可能性較大。從目前各國(guó)貨幣政策周期來(lái)看，2014年底前，低通脹與低利率將同時(shí)存在，黃金將進(jìn)入一個(gè)漫長(zhǎng)的調(diào)整周期。
宋青減持了諾安全球黃金基金的倉(cāng)位，但因?yàn)橐虾贤?guī)定，倉(cāng)位還是維持在80%以上。
不過(guò)，中國(guó)黃金協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)張永濤近日表示，目前黃金的生產(chǎn)成本在每盎司1000美元至1200美元之間，當(dāng)下金價(jià)已跌至1300美元，再度大幅下跌的可能性有限。另有黃金QDII基金經(jīng)理表示，黃金價(jià)格走勢(shì)與其他投資產(chǎn)品的相關(guān)性較低，長(zhǎng)期來(lái)看投資者仍可將黃金作為資產(chǎn)配置的重要組成部分。
值得注意的是，今日國(guó)泰黃金ETF與華安黃金易將開(kāi)始發(fā)售，增加了證券市場(chǎng)投資者投資黃金的便利性。據(jù)了解，兩只黃金ETF現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)門(mén)檻僅為1000元起，以黃金現(xiàn)貨實(shí)盤(pán)合約認(rèn)購(gòu)門(mén)檻為1000克起。
（劉明 姚波）
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