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　　近期，IPO申報(bào)企業(yè)的節(jié)奏逐漸回歸正常?！缎鹿砂l(fā)行體制改革征求意見稿》將于本周五結(jié)束意見反饋，如果按照上一次新股發(fā)行體制改革反饋意見結(jié)束后10日就正式發(fā)布來估算，7月第一個(gè)交易周，第四次新股改革辦法將與投資者見面。

　　6月18日，記者獲悉，證監(jiān)會(huì)召開新股發(fā)行體制改革培訓(xùn)會(huì)(下稱“培訓(xùn)會(huì)”)，各大券商分管投行及內(nèi)核業(yè)務(wù)的高管悉數(shù)到場(chǎng)，證監(jiān)會(huì)副主席姚剛就新股發(fā)行相關(guān)問題作出進(jìn)一步解釋。監(jiān)管機(jī)構(gòu)明確，IPO重啟會(huì)在已過會(huì)企業(yè)中，需滿足7大條件。

　　投行人士預(yù)計(jì)，根據(jù)種種跡象，IPO或在7月底前重啟。

　　改革思路：寬進(jìn)嚴(yán)管推動(dòng)市場(chǎng)化

　　重啟對(duì)象：符合七條件過會(huì)企業(yè)

　　記者獲得的培訓(xùn)會(huì)會(huì)議紀(jì)要顯示，對(duì)于還處于反饋意見階段的新股發(fā)行制度，姚剛發(fā)言稱，盡管在審核權(quán)、發(fā)行條件、發(fā)審會(huì)制度方面存在不足，但核準(zhǔn)制、持續(xù)盈利能力作為發(fā)行條件、發(fā)審會(huì)制度都是《證券法》規(guī)定，不能違背，目前，只能在法律原則下盡最大努力推動(dòng)各環(huán)節(jié)的透明度。

　　因此，姚剛表示，這一階段的新股發(fā)行制度改革思路是“寬進(jìn)嚴(yán)管，推動(dòng)市場(chǎng)化”。主要體現(xiàn)在四個(gè)方面：一是不再調(diào)控發(fā)行節(jié)奏；二是取消對(duì)詢價(jià)的具體要求；三是新股發(fā)行價(jià)格放開，取消25%規(guī)則；四是配售方式放開，給券商配售權(quán)。

　　對(duì)于進(jìn)一步深化以信息披露為中心的審核理念的具體措施，姚剛表示，首先將修改輔導(dǎo)辦法，實(shí)行輔導(dǎo)公開，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)將在網(wǎng)站披露進(jìn)展與工作報(bào)告。其次是受理即披露，不得隨意修改且一受理中介機(jī)構(gòu)就承擔(dān)法律責(zé)任；第三是上會(huì)前抽查工作底稿；最后是已經(jīng)對(duì)發(fā)審會(huì)制度進(jìn)行改革，但暫未公布改革路徑。

　　“此次改革的思路和路徑已經(jīng)充分體現(xiàn)在新股發(fā)行制度改革征求意見稿中，并沒有太大變化?！比A南一家券商保代對(duì)《國際金融報(bào)》記者表示，“值得說的一點(diǎn)是‘取消了25%限制’。用數(shù)量化的指標(biāo)限制‘三高’，這顯然不符合市場(chǎng)化的要求。”

　　此外，監(jiān)管機(jī)構(gòu)還明確表示，IPO重啟會(huì)在已過會(huì)企業(yè)中，但必須滿足七個(gè)條件：財(cái)務(wù)資料在有效期內(nèi)；履行完會(huì)后事項(xiàng)程序；落實(shí)新意見中對(duì)發(fā)行人、股東等的要求；無未辦結(jié)信訪事項(xiàng)；納入財(cái)務(wù)專項(xiàng)核查的企業(yè)完成反饋答復(fù)；不涉及被處罰調(diào)查中保薦機(jī)構(gòu)；財(cái)務(wù)資料雖然有效但已經(jīng)過完整財(cái)務(wù)周期的需補(bǔ)充說明、披露。

　　發(fā)行規(guī)模：83家擬募資558億元

　　過會(huì)節(jié)奏：延批文有效期散密度

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)公布的IPO申報(bào)企業(yè)情況表，截至6月13日，已通過發(fā)審會(huì)的IPO在審企業(yè)共83家。其中，擬在滬市掛牌的10家、深市掛牌的30家、創(chuàng)業(yè)板掛牌的43家。

　　Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，83家企業(yè)預(yù)計(jì)募集資金規(guī)模合計(jì)約為558億元，其中，預(yù)計(jì)募資額在10億元以上的有5家公司，陜西煤業(yè)和中郵速遞兩家公司分別預(yù)計(jì)募資172.51億元和99.78億元之外，余下的海天醬油、喬丹體育、中材節(jié)能3家公司預(yù)計(jì)募資額均在20億元以下。

　　值得注意的是，83家企業(yè)中，包括南京斯邁柯、喬丹體育、陜西煤業(yè)、木林森、嶺南園林以及浙江花園生物在內(nèi)的6家企業(yè)2012年之前就已經(jīng)過會(huì)。2012年7月，IPO停滯之后，過會(huì)企業(yè)數(shù)量一度達(dá)到97家，但I(xiàn)PO財(cái)務(wù)核查之后，有14家企業(yè)因無法提供財(cái)務(wù)核查報(bào)告而終止審查，包括四度沖關(guān)的神舟電腦；待上市時(shí)間最長(zhǎng)的寧波合力模具和寧波華龍電子；活熊取膽引起較大爭(zhēng)議的歸真堂等。