不確定性仍將困擾股市
2012年的股市已經(jīng)結(jié)束，年初開(kāi)市于2212點(diǎn)，年度最高2478點(diǎn)，最低1949點(diǎn)，最終報(bào)收在2269點(diǎn)。要評(píng)價(jià)這一年的股市表現(xiàn)，恐怕會(huì)叫人五味雜陳。喜的方面，年K線在出現(xiàn)兩連陰之后，在2012年靠一根陽(yáng)十字星終結(jié)了這種跌勢(shì)；年線從2011年7月18日失守之后，時(shí)隔一年半，也是到了2012年12月26日得以重新收復(fù)。 “雙陽(yáng)”的出現(xiàn)都集中在2012年，從這個(gè)角度來(lái)看，2012年應(yīng)該屬于牛市年。悲的方面，我們從歷史上來(lái)看，20%的年跌幅一般就是最大的了，當(dāng)然也存在2008年那樣的特例，年跌幅高達(dá)65%，但明顯屬于小概率事件，2012年最低的時(shí)候股市跌了11.3%，年末則由綠翻紅并小幅上漲了3.17%。這樣的數(shù)據(jù)看起來(lái)似乎不錯(cuò)，但今年投資者所受的煎熬與痛苦絲毫不讓下跌了21.7%的2011年，這是熊市的典型特征，從這個(gè)角度來(lái)看，2012年則是個(gè)熊市年。2012年究竟是屬牛還是屬熊，恐怕只有投資者根據(jù)自己荷包的增減來(lái)判斷了。
2013年的股市會(huì)如何，2012年騎在牛背上的人和被熊咬了的人恐怕會(huì)有截然不同的回答。而我們從研究機(jī)構(gòu)的策略報(bào)告來(lái)看，經(jīng)過(guò)2012年12月份的持續(xù)上漲，目前市場(chǎng)的風(fēng)向已也從一邊倒的看空變成了大膽看多，市場(chǎng)的各種宏觀預(yù)測(cè)也都基本轉(zhuǎn)向。事實(shí)上，2013年是不是就是大行情的起點(diǎn)，會(huì)不會(huì)有一波30%的中級(jí)行情，目前就下結(jié)論恐怕還有問(wèn)題。據(jù)央行預(yù)測(cè)，2013年M2的增速計(jì)劃是14%，單單從這個(gè)數(shù)字看，估計(jì)大盤(pán)漲幅不會(huì)太大，畢竟貨幣供應(yīng)量是整個(gè)市場(chǎng)的基本動(dòng)力。另外從整個(gè)市場(chǎng)氛圍來(lái)看，最近這一波行情漲得非常厲害，大有千金難買(mǎi)?；仡^的味道，但這其實(shí)還是長(zhǎng)期超跌積蓄下來(lái)的超跌反彈動(dòng)能。
所以我們看行情要看兩面，短線大盤(pán)上漲的趨勢(shì)可能未盡，但中線來(lái)看，市場(chǎng)的問(wèn)題并不會(huì)那么容易就解決了，比如大家最關(guān)切的IPO怎么改就是一個(gè)不確定因素。再比如更大范圍的利率市場(chǎng)化改革、社會(huì)再分配改革，等等，都將不斷沖擊市場(chǎng)的估值體系。所以，2013年的不確定性可能不比2012年少，只能一句話(huà)：祝大家好運(yùn)。
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