國(guó)務(wù)院特批銀河證券IPO 世界級(jí)投行將參與承銷
銀河證券IPO終于不再是傳說(shuō)。近日，銀河證券已獲得國(guó)務(wù)院特批，IPO不再受到“一參一控”的限制,擬募集資金逾10億美元。
A股承銷商已基本確定國(guó)泰君安，但H股方面尚未最終確定。高盛、JP摩根、瑞銀3家外資投行入選，但銀河證券尚未與三家投行簽訂承銷協(xié)議。一位接近外資主承銷商投行人士表示，銀河證券H股方面還沒(méi)有最終確定。
相對(duì)于眾多等待上市的券商來(lái)說(shuō)，銀河證券無(wú)疑幸運(yùn)至極。但在低迷的資本市場(chǎng)環(huán)境下選擇A+H股上市是否為明智之舉？
“上市越早越好，對(duì)于券商來(lái)說(shuō)，上市最重要的不是募集資金多少，而是提供了融資平臺(tái)?！北本┠橙掏缎腥耸勘硎?。在券商管制放開(kāi)背景下，最重要的競(jìng)爭(zhēng)就是凈資本。
若此次A+H股發(fā)行成功，銀河證券將成為繼中信證券和海通證券之后第三家在香港和上海兩地上市的中資證券公司。
A股已基本敲定，國(guó)泰君安一家獨(dú)攬。據(jù)內(nèi)部人士透露，目前國(guó)泰君安也已進(jìn)場(chǎng)。
H股方面，日本野村證券曾被認(rèn)為存在最大可能性，其分別擔(dān)任了中信證券、海通證券H股的主承銷商。不過(guò)，9月18日，日本野村被銀河證券正式告知出局。
高盛、JP摩根和瑞銀證券三家外資投行在遴選過(guò)程中得分居于前三而入選。有多名投行人士表示，“考慮到各種原因，聯(lián)合承銷的可能性更大”。
銀河證券投行部一位人士表示，銀河證券快要公布預(yù)披露消息。但多位投行人士認(rèn)為，銀河證券今年完成上市的可能性不大。
而本次的10億美元募資額對(duì)于曾經(jīng)的券商老大來(lái)說(shuō)并不多。中信證券去年9月份、海通證券今年4月份僅H股募集資金都分別超過(guò)18億美元。
在低迷的資本市場(chǎng)環(huán)境下，銀河證券上市的根本原因或在于資本金缺乏。
深圳某大型券商保薦人表示，業(yè)務(wù)管制不斷放開(kāi)，在券商競(jìng)爭(zhēng)的新時(shí)代，業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)的第一位就是資本競(jìng)爭(zhēng)。
無(wú)論是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)布局、承銷實(shí)力、還是創(chuàng)新業(yè)務(wù)，券商各項(xiàng)業(yè)務(wù)的開(kāi)展都將受到資本的制約。業(yè)內(nèi)人士指出，未來(lái)資本金較小的投行發(fā)展受限，轉(zhuǎn)型為精品投行是趨勢(shì)。
“更何況我們也無(wú)法判斷未來(lái)市場(chǎng)是否會(huì)轉(zhuǎn)好?！鄙鲜鐾缎腥耸勘硎荆葧r(shí)機(jī)未必是件好事。
2011年底，銀河證券凈資本僅124億元，遠(yuǎn)低于中信、海通，甚至低于一些中小券商。中信證券、海通證券2011年底的凈資本分別達(dá)到500億與313億。招商證券去年年末的凈資本也已達(dá)到145億元。
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