10月成品油零售價(jià)或下調(diào) 四季度先跌后漲
今年以來連調(diào)7次
編者按
在“黃金周”長假期間談投資似乎有些不合時(shí)宜,但回想一下,今年以來雖然A股是跌聲一片,但其他市場還是提供了蠻好的賺錢機(jī)會(huì)——截至9月26日,黃金年初以來漲了10%左右,白銀的漲幅更是超過20%;國際上大豆、玉米、小麥等農(nóng)產(chǎn)品期貨的價(jià)格漲幅都在20%以上;而如果年初你買了投資于美國納斯達(dá)克指數(shù)的QDII基金,你目前的收益率也達(dá)到20%左右;如果你通過某種途徑投資于委內(nèi)瑞拉IBC指數(shù)的話,那簡直中了大獎(jiǎng)了,該指數(shù)年初以來漲幅超過160%。所以,多些了解就可能帶來更多的回報(bào),為此,我們在黃金周期間仍準(zhǔn)備了系列投資理財(cái)?shù)母寮仡櫧衲昵叭径荣F金屬、大宗商品、基金、外匯、股市等方面的表現(xiàn),同時(shí)展望各市場四季度的機(jī)會(huì),希望有助于你未來把握盈利機(jī)會(huì)。
從今年2月份開始,幾乎每個(gè)月成品油都要調(diào)一次價(jià),年內(nèi)成品油價(jià)格已調(diào)整7次,最近一次的漲幅是在9月11日,汽油漲550元,柴油漲540元。
卓創(chuàng)成品油分析師陳晴告訴記者,后期最大的影響因素是美國大選前后,國際油價(jià)估計(jì)會(huì)有較大的波動(dòng),大選前成品油價(jià)格應(yīng)該是走跌的,也就是計(jì)價(jià)周期可能會(huì)導(dǎo)致成品油市場有下調(diào)預(yù)期。不過美國大選結(jié)束后,原油價(jià)格肯定會(huì)漲,傳導(dǎo)至成品油應(yīng)該也會(huì)跟漲。
大宗產(chǎn)品電子商務(wù)平臺(tái)金銀島成品油分析師趙旭在接受新快報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為:“一系列的鼓勵(lì)政策出臺(tái),未來會(huì)有大量的基礎(chǔ)建設(shè)開工,各地方對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持措施也將陸續(xù)展開。因此,在2012年剩余的月份中,原油和國內(nèi)需求成為影響成品油市場的主要因素。”就目前10月份的情況來看,多家機(jī)構(gòu)預(yù)測成品油價(jià)格將出現(xiàn)下調(diào)。
10月成品油零售價(jià)或下調(diào)
截至外盤9月25日,三地原油連續(xù)22日移動(dòng)加權(quán)均價(jià)每桶112.410美元,基準(zhǔn)均價(jià)每桶113.321美元,三地原油變化率-0.80%,較前一日跌0.19%。中宇資訊三地模型推算,按照目前現(xiàn)貨價(jià)格水平,運(yùn)行滿22個(gè)工作日之時(shí),三地變化率將在-2%附近。9月26日三地(辛塔、迪拜、布倫特DTD)原油當(dāng)日均價(jià)每桶108.050美元,近22日均價(jià)每桶112.164美元,較9月7日基準(zhǔn)價(jià)下跌1.02%。
中宇資訊成品油分析師高承莎認(rèn)為,若原油從26日起下跌5美元以上,并持續(xù)運(yùn)行至滿22個(gè)工作日的話,本年度成品油第四次下調(diào)窗口則可“按時(shí)”打開。然而,高承莎指出,受利空利好因素交纏作用,考慮到近期原油走勢比較振蕩,至北京時(shí)間10月10日,模型運(yùn)行滿22個(gè)工作日時(shí),三地變化率跌破-4%實(shí)屬不易,本輪調(diào)價(jià)延后可能性較大。綜合考慮,中宇資訊認(rèn)為,四季度國內(nèi)成品油走勢先跌后窄幅振蕩的可能性比較大。
趙旭指出,受國際油價(jià)走低的打壓,三地原油變化率24日—28日一周止?jié)q為跌,并且于9月20日收盤跌入負(fù)值,成品油“三連漲”預(yù)期已經(jīng)轉(zhuǎn)為下調(diào)預(yù)期。
政策利好前三季度市場
中宇資訊成品油分析師桑瀟指出,2012年前三季度發(fā)改委共7次調(diào)整汽柴油最高零售價(jià)格:四次上調(diào)三次下調(diào),汽油累積上調(diào)1840元/噸,柴油累積上調(diào)1810元/噸,而汽柴油累積下調(diào)分別達(dá)1280、1220元/噸。
中宇資訊成品油分析師王金濤表示,9月中旬美國如期推出第三輪量化寬松貨幣政策(QE3),短暫提振市場心態(tài),2008年底到2011年上半年,美國前兩次實(shí)施量化寬松貨幣政策時(shí),原油價(jià)格均出現(xiàn)每桶約40美元的漲幅,在未來很長一段時(shí)間里,美元貶值反向推高油價(jià)的趨勢不會(huì)改變,關(guān)鍵是目前經(jīng)濟(jì)形勢下各國是否心甘情愿承受QE3帶來的不確定性。
國際市場利好支撐,一季度發(fā)改委兩次上調(diào)將國內(nèi)汽柴油價(jià)格推至歷史高位,“階梯式”走勢較為明顯,尤其是幾大龍頭企業(yè)的汽柴油價(jià)格更是體現(xiàn)了由零售到位調(diào)至新的零售到位的跨越。
但高企的油價(jià)令業(yè)者舉步維艱,市場承接能力受抑制,同時(shí)在二三季度國際油價(jià)一路下行的形勢下,油市迎來“三連跌”,將國內(nèi)汽柴油價(jià)格拉低至2010年11月份的價(jià)位水平。八九月份成品油市場重回漲勢,盡管發(fā)改委兩次上調(diào)油價(jià)幅度較大,但在隨之而來的下行預(yù)期打壓下,目前市場汽柴油價(jià)格距離一季度的歷史高位仍有300元/噸以上的差距,而且零星走低的行情仍在持續(xù)。
影響原油價(jià)格多空交織
在趙旭看來,“金九”旺季漲價(jià)開門,但是行情卻難以旺盛,“銀十”下調(diào)預(yù)期充斥,更加難以作為。他指出,政策面而言,國內(nèi)暫不會(huì)推新政策,所以直接影響因素相對(duì)較弱,國際上的重大政治經(jīng)濟(jì)事件則通過影響原油價(jià)格而傳導(dǎo)至國內(nèi)成品油,因而在國內(nèi)市場上的作用顯現(xiàn)會(huì)相對(duì)滯后。
國際方面,影響原油價(jià)格的因素依然多空交織。10月中旬的歐盟峰會(huì)也將成為原油價(jià)格波動(dòng)的重要可能。其間話題將涉及到歐洲的投資環(huán)境,以及西班牙、葡萄牙、法國、意大利、希臘等國家的財(cái)政債務(wù)問題。另外,盡管英國二季度GDP收縮0.7%的數(shù)據(jù)夸大了英國經(jīng)濟(jì)的收縮程度,但是依然看不到經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力。糟糕的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)將導(dǎo)致執(zhí)政聯(lián)盟受到更大壓力。盡管執(zhí)政聯(lián)盟崩潰并非是最可能的情況,但這種風(fēng)險(xiǎn)在未來數(shù)月內(nèi)可能增加。在目前的英國國債購買計(jì)劃11月到期前,新一輪的QE將被宣布。
中國經(jīng)濟(jì)仍然處于下行通道,政府采取了諸多措施來刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展,后期將有大量的基礎(chǔ)建設(shè)開始動(dòng)工,但是究竟能對(duì)經(jīng)濟(jì)起到怎樣的拉動(dòng)效果,目前仍然是各界爭論的話題。加上新定價(jià)機(jī)制在呼喚了兩年之后依然未有任何實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展,市場對(duì)其關(guān)注熱情也終于衰退。就現(xiàn)在的情況來看,年內(nèi)新的成品油定價(jià)機(jī)制恐怕還將繼續(xù)“難產(chǎn)”。
過去的三個(gè)季度,成品油特別是柴油需求較往年同期明顯回落,工廠工礦需求減少,整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展疲軟對(duì)成品油市場影響顯著。
2012年成品油價(jià)歷次調(diào)整
2012.09.11 汽油漲550 元柴油漲540元
2012.08.10 汽油漲390 元柴油漲370元
2012.07.11 汽油降420 元柴油降400元
2012.06.09 汽油降530 元柴油降510元
2012.05.10 汽油降330 元柴油降310元
2012.03.20 汽柴油價(jià)每噸均上漲 600元
2012.02.08 汽柴油價(jià)每噸均上漲 300元
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有色金屬農(nóng)產(chǎn)品四季度行情或下行
美聯(lián)儲(chǔ)第三量化寬松(QE3)貨幣政策如期而至,與以往兩輪相比,這次QE3政策力度更為強(qiáng)勁。對(duì)于A股市場,刺激有色金屬、黃金等板塊走強(qiáng),有色金屬個(gè)股再次成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。
據(jù)媒體報(bào)道,37家有色金屬公司已公布三季度業(yè)績預(yù)告,預(yù)告類型顯示,6家公司預(yù)增,4家預(yù)盈,預(yù)降、預(yù)虧公司分別為15家、7家。業(yè)績向好公司占已公布業(yè)績預(yù)告公司比不到三成。從預(yù)增幅度來看,業(yè)績增幅最大的興業(yè)礦業(yè),預(yù)計(jì)三季度凈利潤增長351.44%-442.87%,西部材料、煉石有色增幅超過200%。
據(jù)生意社分析,近年來,包括高盛、摩根大通和嘉能可等機(jī)構(gòu)大力拓展倉單抵押融資業(yè),紛紛入股LME旗下的交割庫,打造商品抵押貸款、商品交易和現(xiàn)貨交割庫等貫穿期鋁與現(xiàn)貨鋁的整條貿(mào)易流通利益鏈。具體做法是:先斥資購買倉儲(chǔ)公司,借助倉單抵押融資業(yè)務(wù)囤積足夠多LME工業(yè)金屬的現(xiàn)貨,再利用LME規(guī)定的每日最低金屬交付數(shù)量,“人為”壓低LME金屬現(xiàn)貨交割量。此舉,一方面賺取可觀的倉儲(chǔ)管理費(fèi)用,另一方面認(rèn)為制造LME鋁出庫速度大幅放緩,必然引起現(xiàn)貨鋁對(duì)應(yīng)LME三個(gè)月期鋁基準(zhǔn)價(jià)溢價(jià)大幅提高,投資銀行通過倉單抵押融資得到的鋁現(xiàn)貨身價(jià)倍增。
繼2008年之后,云南省再次通過收儲(chǔ)挽救地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展,計(jì)劃收儲(chǔ)大金屬30萬噸,其中鋁20萬噸,銅2萬噸,鋅5萬噸。不過此次收儲(chǔ)對(duì)金屬價(jià)格提振有限,反而導(dǎo)致企業(yè)減產(chǎn)或者淘汰落后產(chǎn)能的動(dòng)力不足,最終引發(fā)后市產(chǎn)能過剩進(jìn)一步加劇,給金屬再度暴跌埋下隱患。
對(duì)比2008年底收儲(chǔ),當(dāng)前盡管基建加碼,但很多項(xiàng)目由于地方政府缺乏資金而遲遲難以開工,實(shí)際消費(fèi)難以被拉動(dòng)。此外,當(dāng)前中國貨幣盡管趨于寬松,但難以像2008年大規(guī)?!胺潘?,下游投機(jī)買盤難以再現(xiàn)2009年的盛況。
至于農(nóng)產(chǎn)品方面,光大期貨農(nóng)產(chǎn)品部分析師趙燕分析指出,年初南美大豆玉米減產(chǎn)刺激價(jià)格振蕩上漲,之后年中6月份開始圍繞美國干旱天氣炒作農(nóng)產(chǎn)品大幅飆升。其中豆粕漲勢最強(qiáng),截至9月初漲幅達(dá)60%以上。9月份后北美天氣和供應(yīng)炒作結(jié)束,同時(shí)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲后抑制需求現(xiàn)象顯現(xiàn),整體市場高位回落。
進(jìn)入四季度市場焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向南美天氣炒作和需求,特別是中國后期需求。四季度初期行情可能會(huì)延續(xù)高位回挫后的弱勢振蕩格局,之后南美天氣炒作全面展開,市場或?qū)⒃俅未蠓袷?。同時(shí),四季度歐美及全球經(jīng)濟(jì)局勢對(duì)商品市場影響可能會(huì)再次加大。
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