羅斯柴爾德：十二五計(jì)劃是千載難逢投資機(jī)會(huì)
新浪財(cái)經(jīng)訊 北京時(shí)間7月25日晚間消息，本文為英國(guó)羅斯柴爾德資本合伙公司主席雅各布在中國(guó)企業(yè)家英國(guó)行活動(dòng)的早餐會(huì)上的發(fā)言。以下為雅各布發(fā)言全文中譯，他特別指出，中國(guó)十二五計(jì)劃將帶來(lái)千載難逢投資機(jī)會(huì)。
David，非常感謝你讓我在此致詞。十分感謝各位在百忙之中抽空蒞臨，在座的各位貴賓都是全球商界，學(xué)術(shù)界和政界的精英，還有中國(guó)最杰出的企業(yè)家們，十分榮幸能與各位共度時(shí)光，我為能有諸位如此出色的聽(tīng)眾感到無(wú)比榮幸。
我久仰中國(guó)企業(yè)家俱樂(lè)部的盛名，很高興借此機(jī)會(huì)結(jié)識(shí)各位，并向諸位請(qǐng)教你們所經(jīng)營(yíng)的商業(yè)帝國(guó)。我很難過(guò)地聽(tīng)聞了近期在北京由于暴雨所導(dǎo)致的慘劇，衷心希望你們和你們的家庭一切安好。自20年前中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革開(kāi)始，唯一不變的就是變化與增長(zhǎng)，而諸位無(wú)疑在各自的領(lǐng)域是最杰出的。
您或許知道，我的家族成員與中國(guó)互動(dòng)往來(lái)已經(jīng)將近200年了。您或許可以說(shuō)，對(duì)中國(guó)的迷戀滲入我的血液。早在19世紀(jì)開(kāi)始，我的家族就已經(jīng)涉足貿(mào)易和金融領(lǐng)域，而這恰恰是羅斯柴爾德家族的大部分企業(yè)在歐洲乃至世界的基石。我的家在英國(guó)倫敦附近的沃茲登莊園，是費(fèi)迪南勛爵在1880年代建造，并由我的家族成員照料至今，每年我們要接待35萬(wàn)游客。
我非常執(zhí)著于傳統(tǒng)遺產(chǎn)遺跡的保護(hù)工作，除了維護(hù)沃茲登莊園，我還負(fù)責(zé)了斯賓塞宮殿的修繕工程，這座也許是倫敦最別致壯觀的私人宮殿，也曾是戴安娜家族的居所，她的兒子，威廉王子，我們未來(lái)的國(guó)王，仍有保有小部分產(chǎn)權(quán)。我的企業(yè)，羅斯柴爾德資本合伙公司正坐落于斯賓塞宮殿，并在圣詹姆士設(shè)有辦公室。國(guó)際奧林匹克委員會(huì)指定將斯賓塞宮殿作為贊助商如可口可樂(lè)、通用電氣、歐米茄和三星(微博)的娛樂(lè)休息場(chǎng)所。若為如此，我非常希望可以要求諸位前去參觀做客。
我擔(dān)任羅斯柴爾德資本合伙公司的主席已經(jīng)有20余年，我十分榮幸地監(jiān)管這家在任何基準(zhǔn)指數(shù)評(píng)測(cè)中都能脫穎而出的公司。在過(guò)去的十年中，我們比MSCI全球指數(shù)的凈資產(chǎn)價(jià)值增長(zhǎng)率，超過(guò)近十倍。我們的第一部分投資包括了，我們自己直接投資于未上市的公司；第二部分，占了我們資產(chǎn)很大一部分，包括了外部管理者和我們自己直接管理的上市公司。我們的宗旨多年從未改變，那就是“保護(hù)股東資本，創(chuàng)造長(zhǎng)期收益”。保護(hù)股東資本是公司至高無(wú)上的信條，我們不會(huì)為換取短期的資本增長(zhǎng)拿股東資本冒險(xiǎn)。即使這意味著不能在某些時(shí)期全力參與市場(chǎng)，我們也心甘情愿。我們只挑選能夠創(chuàng)造穩(wěn)固和持續(xù)價(jià)值的投資機(jī)會(huì)，并一直保持著足夠的流動(dòng)性和靈敏度，以便在金融危機(jī)發(fā)生之時(shí)及時(shí)應(yīng)對(duì)。舉個(gè)最近的例子，在2010年，我們投資了一家叫做BTG Pactual的巴西投資銀行，這家銀行是由管理著15億美元資產(chǎn)的BTG，和UBS Pactual這家管理著570億美元資產(chǎn)的大銀行組成。我們與中投公司、新加坡政府投資公司、安大略教師退休金計(jì)劃、阿布扎比投資理事會(huì)、圣多明戈家族和阿涅利家族共同投資。項(xiàng)目伊始，我們與中投公司在其估值90億美元時(shí)參與投資，而其后BTG Pactual于今年年初成功上市，市值145億美元。這無(wú)疑給我們雙方都交出了出色的答卷。
機(jī)會(huì)總是和強(qiáng)有力的關(guān)系網(wǎng)密不可分，在過(guò)去一年中，借此我們已經(jīng)建立起了一些重要的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。我希望我們可以從中有所斬獲，同時(shí)我也深信中國(guó)將獲益匪淺。首先，我們已經(jīng)和埃德蒙 羅斯柴爾德集團(tuán)成立了一個(gè)合資公司，以加強(qiáng)羅斯柴爾德家族的內(nèi)部聯(lián)系。埃德蒙 羅斯柴爾德集團(tuán)在法國(guó)、瑞士、盧森堡的資產(chǎn)管理界有著重要的一席之地，它管理著超過(guò)1500億美元的資產(chǎn)。這次結(jié)盟將大幅度提升我們能力，更好地鑒別百里挑一的投資機(jī)會(huì)，并積極拓展與第三方基金管理的互動(dòng)。
憑借曾經(jīng)出色的互補(bǔ)能力和投資經(jīng)驗(yàn)讓我們?cè)谖逶鲁闪⒘肆硗庖患仪巴緹o(wú)量的合伙企業(yè)，我越洛克菲勒公司的戴維。洛克菲勒相識(shí)50年，他現(xiàn)在已經(jīng)96歲了，我們都認(rèn)為現(xiàn)在是攜手合作的時(shí)機(jī)。和許多人一樣，我無(wú)比期待洛克菲勒公司的發(fā)展，而將要與其建立起的合作伙伴關(guān)系，會(huì)是我們的公司也更是我的家族歷史性的時(shí)刻。這個(gè)合作將投資界兩個(gè)最富盛名的名字聯(lián)接在一起，我們將用其作為全球資本市場(chǎng)上的投資活動(dòng)的發(fā)展平臺(tái)。我們真摯地希望，這次合資將伴隨著可觀的收益，并與中國(guó)緊密聯(lián)合。洛克菲勒家族和洛克菲勒基金會(huì)與中國(guó)有著長(zhǎng)期的協(xié)助關(guān)系，這樣我們將和洛克菲勒金融公司更加活躍的參與中國(guó)市場(chǎng)。
您也許希望了解我對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的一些看法，已經(jīng)整整一年過(guò)去。正是去年7月，我在北京大學(xué)的500位聽(tīng)眾前做了一次與現(xiàn)狀差不多的講話，“前方依然風(fēng)險(xiǎn)重重，威脅著全世界。全球經(jīng)濟(jì)正在下滑。目前，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然非常脆弱，數(shù)百萬(wàn)人處于失業(yè)的狀態(tài)。由于美國(guó)政府加印鈔票，美元出現(xiàn)貶值，政府赤字激增。在歐洲，貨幣聯(lián)盟前途未卜，由于歐盟在竭力控制政府赤字，同時(shí)加大了對(duì)一些成員國(guó)的支出，增長(zhǎng)速度有可能減緩。中東地區(qū)的暴動(dòng)導(dǎo)致了原油(88.83,-0.14,-0.16%)價(jià)格的飆升。非洲及其他貧困國(guó)家目前正飽受糧食的困擾，這些國(guó)家的糧食價(jià)格大幅增長(zhǎng)了70%。由于財(cái)政和貨幣刺激政策即將停止，有可能對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)產(chǎn)生影響。各國(guó)當(dāng)局可以繼續(xù)采取“緩兵之計(jì)”，但全球經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題依然沒(méi)有得到解決。
盡管我一年前十分悲觀，可是現(xiàn)況說(shuō)明了實(shí)際情況更為嚴(yán)峻。西方世界在過(guò)去20年中所累積的令人震驚的債務(wù)數(shù)量委實(shí)苦難重重?？紤]到政策的嚴(yán)苛，將不太可能會(huì)帶來(lái)快速的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。若為減少債務(wù)而制定的激進(jìn)的政策也勢(shì)必會(huì)帶來(lái)更多的社會(huì)和政治問(wèn)題。西歐的失業(yè)率，尤其是年輕人中，高達(dá)10%-25%。國(guó)際貨幣基金組織(微博)計(jì)算了由于消費(fèi)減少給經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)的影響-其乘數(shù)效應(yīng)，每1美元的赤字減少將帶來(lái)2美元的GDP下跌。我們問(wèn)心自問(wèn)，是否會(huì)用一個(gè)萬(wàn)全之策，降低利息，相對(duì)的貨幣貶值，通貨膨脹，這些政策手段都失去了他們的功效?？峙?，西方世界的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路將會(huì)是一條艱難重重的漫長(zhǎng)之路。意識(shí)到這些危險(xiǎn)，相比2008年以前的活躍時(shí)刻，我們比以前更加保守。
因此，我們將集中精力在那些除本地市場(chǎng)之外亦可有所成長(zhǎng)的公司上。當(dāng)然，在困難時(shí)期會(huì)有特殊的投資機(jī)會(huì)。最大的成功是會(huì)伴隨著血流成河的，但是我們大體著眼于投資那些信譽(yù)卓著的連鎖企業(yè)，有著出色的資產(chǎn)負(fù)債表，有著低股價(jià)和較低的每股自由現(xiàn)金流。我們還關(guān)注著先進(jìn)技術(shù)領(lǐng)域的公司，他們的未來(lái)不取決于經(jīng)濟(jì)繁榮與否，也不依賴(lài)于中央銀行為了刺激經(jīng)濟(jì)的救市政策。在過(guò)去12個(gè)月中，我們更大膽的追尋這個(gè)目標(biāo)，在于此同時(shí)，也一并減少著我們?cè)谝酝珢?ài)領(lǐng)域的關(guān)注。
目前情況下，當(dāng)許多國(guó)家尋求經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而貶值貨幣的時(shí)候，黃金(1603.10,-5.00,-0.31%)或許仍是應(yīng)對(duì)通貨膨脹的重要保險(xiǎn)措施。在此背景下，我們樂(lè)觀地看待金磚四國(guó)，尤其是中國(guó)的前景。然而，我們很清楚前面有著艱難的挑戰(zhàn)，而下一階段的發(fā)展需要新的策略和方針。我饒有興趣地研究了中國(guó)的第12個(gè)五年計(jì)劃，并十分有幸與王岐山副總理進(jìn)行了討論。這份深謀遠(yuǎn)慮的文件，表明這個(gè)國(guó)家的領(lǐng)導(dǎo)人下定決心要將經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)從出口轉(zhuǎn)換為國(guó)內(nèi)消費(fèi)，并制定政策致力于新興工業(yè)的發(fā)展，這些工業(yè)將會(huì)在十年內(nèi)成為中國(guó)的脊柱，比如生物科技、新能源、高科技設(shè)備、節(jié)能環(huán)保、清潔能源交通工具、新材料和下一代IT產(chǎn)業(yè)。這7項(xiàng)產(chǎn)業(yè)占據(jù)了中國(guó)GDP的3%，而政府計(jì)劃在2020年將這一數(shù)字提升至15%，完成這一目標(biāo)勢(shì)必需要該領(lǐng)域的中國(guó)企業(yè)拓展海外市場(chǎng)并取得全球性的成功。
這次全球經(jīng)濟(jì)整合將帶來(lái)千載難逢的投資機(jī)會(huì)，相信在這一點(diǎn)上我們雙方存在很大的互利共贏的合作空間。在座有人已經(jīng)了解到，我們與科瑞集團(tuán)的鄭躍文先生正在積極的合作，作為我們的第一支基金，我們計(jì)劃投資于那些在醫(yī)療保健、科技與能源方面具有優(yōu)勢(shì)的西方公司，同時(shí)這些公司也將從中國(guó)消費(fèi)者的凈收入增長(zhǎng)以及不斷提升的生活水平需求中獲益。
舉個(gè)潛在的投資例子，再生能源領(lǐng)域中我們正在觀察一些西方企業(yè)的綠色科技，這些在確保了利潤(rùn)的同時(shí)也能帶來(lái)資源需求減少的雙贏局面。通過(guò)允許這些公司在中國(guó)建造生產(chǎn)基地，他們降低了成本并且打開(kāi)了中國(guó)市場(chǎng)，也提供了成長(zhǎng)的支架讓東方和西方之間的合作最優(yōu)化。
我希望諸位能夠認(rèn)可，這次合作展現(xiàn)出獨(dú)特的視角的無(wú)限的潛力。我的講話就到這里，我很榮幸可以在此聆聽(tīng)學(xué)習(xí)，如果諸位有任何問(wèn)題，我將不遺余力地解答，請(qǐng)各位暢所欲言。謝謝各位的傾聽(tīng)，也再次感謝諸位在百忙之中出席我們的早餐會(huì)。
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