中央加強陸港金融合作 擴容離岸人民幣市場
香港回歸祖國15周年之際，中央政府制定一系列政策措施，加強內地與香港合作，進一步支持香港經濟社會發(fā)展。于27日公布的政策措施中，包括了支持第三方利用香港辦理人民幣貿易投資結算，進一步豐富香港人民幣離岸產品；推出內地與香港兩地市場互相掛牌的交易所交易基金產品；進一步推動香港與深圳之間的相互投資和合作等。業(yè)內人士分析，諸多惠港金融方面措施的出臺，將推動香港人民幣資金池的增長、豐富離岸市場人民幣產品，進而帶動香港離岸市場進一步提速。
交易平臺 第三方可利用香港辦理人民幣結算
在27日中央宣布的諸多惠港金融政策中，包括“支持第三方利用香港辦理人民幣貿易投資結算，進一步豐富香港人民幣離岸產品；為香港有關長期資金投資內地資本市場提供便利”。
由于得天獨厚的先天條件，在人民幣國際化的進程中，香港正逐漸成為境外人民幣最集中、流通程度最大、市場化程度最高的人民幣離岸市場。根據(jù)香港金融管理局的數(shù)據(jù)，截至今年5月底，已有196家成為香港人民幣清算平臺的參加銀行，其中170家由外資持有或在境外經營業(yè)務。海外銀行在香港銀行開設的人民幣代理賬目共計1100多個，香港銀行對海外銀行的應付及應收款項分別達到人民幣1280億元和1460億元，顯示來自全球不同地區(qū)的銀行積極利用香港穩(wěn)健平臺和龐大資金池向其客戶提供人民幣服務。
澳新銀行27日發(fā)布的報告指出，從內地的情況來看，央行公布的數(shù)據(jù)顯示，人民幣跨境貿易結算總額在今年前4個月達到了9926億元，這大約是中國貿易總額的10%。根據(jù)SWIFT的相關數(shù)據(jù)，4%的信用證使用人民幣支付，只低于歐元(7.0%)和美元(84.4%)。香港與內地之間的貿易總額在2011年達到了2.8萬億元人民幣，其中三分之一是通過人民幣跨境貿易結算平臺實現(xiàn)的。今年前4個月，香港的人民幣跨境貿易結算月均為1870億元，這比去年高了大約17%。
“支持第三方利用香港辦理人民幣貿易投資結算里的這個‘第三方’包含的含義很豐富，這一政策意味著在香港之外的兩個完全與香港無關的交易方將可能通過人民幣這種貨幣來進行結算，這對于香港人民幣離岸中心的建設有重要意義。”中國建設銀行高級研究員趙慶明對《經濟參考報》記者表示。
對此，恒生銀行私人銀行及信托服務主管陸庭龍在接受香港媒體采訪時也指出，如果非香港居民或非香 港 注 冊 的 公 司 可 在 香 港 銀 行 開戶，并通過此戶進行人民幣兌換、結算或融資，即鼓勵第三方來港用香港這平臺進行人民幣投資活動或貿易活動，將加快本港人民幣資金池的增長，推進香港作為人民幣離岸中心角色。
截至目前，具體的有關政策措施還未公布。有香港媒體猜測，具體政策可能包括“允許內地同胞、自由行客及外籍人士等非本地居民，全面以離岸匯價(C N H )無上限兌換人民幣，并在港開立戶口”等。
投資手段 ETF有望本周“出?！?/strong>
27日發(fā)布的一系列金融政策中還強調指出，推動滬深港交易所聯(lián)合設立合資公司，推出內地與香港兩地市場互相掛牌的交易所交易基金產品(E T F )等。市場人士認為，推出港股ET F是內地證券市場走向國際化、人民幣走向國際化的重要一步，其意義更多的在于推開了內地證券市場和內地投資者走向國際市場的一扇大門，為進一步走出去掃除基本障礙。
中信銀行國際專家劉維明對《經濟參考報》記者表示，跨境E T F的推出將進一步打通在岸和離岸的資本賬戶和金融市場，未來兩個市場之間的跨境資金流動將更加頻繁。在推出的初期，可能由于兩個市場定價之間存在偏差，市場會發(fā)生震蕩，但從長期來看，這個產品的推出有利于發(fā)現(xiàn)市場的真實價格。
對于在滬深港交易所聯(lián)合設立合資公司，上海交通大學上海高級金融學院副院長朱寧教授在接受《經濟參考報》采訪時表示“可以想象的是，通過成立合資公司，三個交易所可以更好地解決激勵和約束的問題。而伴隨很多新產品的推出、新的商業(yè)模式(相互掛牌)、海外擴張等，都可以更好地通過合資公司的方式來運作?！?/font>
而針對“相互掛牌”這樣的新模式，朱寧進一步指出，E T F作為低成本的消極型市場跟蹤投資產品，為大多數(shù)投資者提供了多元化投資的手段。由于受資本流動限制和風險的影響，跨境ET F在國際上的發(fā)展還有待加強。因此，如果能從政策層解決相互掛牌的問題，會大大推動兩地ET F市場的發(fā)展，也可以更好地幫助市場進一步有序的國際化。
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