[宏觀]一季度外匯凈流入反彈 國際收支重現(xiàn)雙順差
外匯局4月26日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，我國國際收支改變了去年第四季度經(jīng)常項目順差而資本項目逆差的格局，重新出現(xiàn)經(jīng)常項目與資本項目“雙順差”，顯示今年以來我國外匯凈流入較上年底有所反彈。但外匯局相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，目前尚未看到我國重新面臨資本大量流入的壓力。
資本項目重回順差
最新公布的一季度國際收支平衡表初步數(shù)據(jù)顯示，2012年一季度，我國國際收支經(jīng)常項目、資本和金融項目呈現(xiàn)“雙順差”，國際儲備資產(chǎn)繼續(xù)增長。
國際收支狀況總體趨于更加平衡，經(jīng)常項目順差收窄，占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重進(jìn)一步下降。初步估計，一季度經(jīng)常項目順差247億美元，同比下降14%，經(jīng)常項目順差與當(dāng)季國內(nèi)生產(chǎn)總值之比僅為1.4%，較上年全年下降1.4個百分點。
資本和金融項目順差（含凈誤差與遺漏）499億美元，而去年四季度資本項目為逆差481億美元。其中直接投資凈流入441億美元。值得注意的是，雖然今年以來我國外匯凈流入較上年底有所反彈，但同比仍處于下降趨勢。一季度資本凈流入規(guī)模同比下降56%。
國際儲備資產(chǎn)增加746億美元，其中，外匯儲備資產(chǎn)增加748億美元（不含匯率、價格等非交易價值變動影響），在基金組織的儲備頭寸減少4億美元，特別提款權(quán)增加2億美元。
尚未面臨資本大量流入壓力
今年一季度新增外匯儲備1238億美元，外匯局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這不能說明我國重新面臨資本大量流入的壓力。
一方面，一季度外匯儲備余額的增長主要是由于資產(chǎn)價格及匯率變動等因素引起的儲備資產(chǎn)賬面價值的增加，不反映實際的跨境資本流動。另一方面，外匯儲備增加額中包含儲備經(jīng)營收益，考慮到我國經(jīng)營管理的外匯儲備規(guī)模較大，其經(jīng)營收益對外匯儲備余額增加的拉動作用明顯。
而且，一季度再現(xiàn)資本凈流入主要是因為國際市場環(huán)境改善，全球投資風(fēng)險偏好上升，資本回流新興市場。但與上年同期相比，一季度跨境資本凈流入同比仍下降50%以上。此外，由于歐債危機仍在不斷發(fā)展演變，全球仍處于金融去杠桿化進(jìn)程中，跨境資本流動大進(jìn)大出的風(fēng)險增加。
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