[資本]貸款理財(cái)雙驅(qū)動(dòng) 四大行3月存款增2.25萬億
商業(yè)銀行季末習(xí)慣性的沖刺，在2012年似乎并未改觀。
4月5日，接近國有大行的人士透露，截至3月末，工農(nóng)中建四大行3月新增人民幣貸款2946億元，而在月初前11天，四大行全部新增貸款還不足200億。
中金公司預(yù)測(cè)，若按照四大行新增貸款份額占全行業(yè)比重35%-38%測(cè)算（2月份這一比重為36.5%），預(yù)計(jì)3月份全行業(yè)人民幣貸款新增為7700億-8400億，并很有可能超過8000億元，超過原先7000億-8000億的預(yù)期。
存款比貸款增長猛烈數(shù)倍。3月份四大行新增人民幣存款2.25萬億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過2月份6700多億的新增額。
3月份的信貸數(shù)據(jù)比預(yù)期樂觀，但這并不能說明實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸需求有所緩解。一家股份行行長預(yù)計(jì)，信貸需求對(duì)銀行真正的考驗(yàn)將在2季度顯現(xiàn)。
“從央行態(tài)度看，目前并不存在所謂放松貨幣政策的問題?！?日，一位參加央行貨幣政策委員會(huì)專家討論會(huì)的專家告訴記者，目前國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)生收斂，要求央行放松銀根也沒有用，且貨幣主要需求方——地方政府融資平臺(tái)和大項(xiàng)目方面，主管審批的發(fā)改委和銀監(jiān)會(huì)也沒有明顯的松動(dòng)跡象。
信貸：平臺(tái)貸款“展期”利好
四大行3月2946億元的新增貸款甚至超過了央行預(yù)設(shè)的額度?！把胄性鲁跻?guī)定的額度為2690億元?！鄙鲜鰴?quán)威人士稱。
另外，國開行3月份人民幣貸款新增逾700億元。
上述知情人士透露，四大行超過月初設(shè)定的額度，主要表現(xiàn)為工行、建行和農(nóng)行均按照額度投放，而中行則超額投放約250億元，部分彌補(bǔ)了該行1-2月貸款低迷、額度使用不足的問題。
同時(shí)，由于季末存款回升，中小銀行脆弱的存貸比狀況得到緩解。
3月份超預(yù)期的信貸增長或致今年1季度新增人民幣貸款總額與去年同期相若。今年1、2月份全行業(yè)人民幣貸款分別增加7381億元、7107億元，加上3月份的約8000億元，預(yù)計(jì)1季度新增額達(dá)到2.25萬億元，而去年1季度新增貸款2.24萬億元。
一位股份行行長受訪時(shí)表示，3月份信貸數(shù)據(jù)高于預(yù)期主要基于兩個(gè)因素：其一，地方融資平臺(tái)貸款“展期”新政效應(yīng)開始顯現(xiàn)，不少銀行開始對(duì)平臺(tái)貸款實(shí)行到期續(xù)貸、借新還舊；其二，季末時(shí)點(diǎn)因素。
平臺(tái)貸或許是3月份信貸增長的絕對(duì)主力。上述股份行行長表示，從實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求看，從前的主力行業(yè)需求都在放緩，“因?yàn)榻?jīng)濟(jì)形勢(shì)下行，企業(yè)客戶現(xiàn)金流有問題，很多行業(yè)的需求在下降，銀行也由于風(fēng)險(xiǎn)考量，主動(dòng)放緩信貸節(jié)奏。如房地產(chǎn)、鋼鐵、航運(yùn)、輕工紡織、建材、水泥等行業(yè)，銀行放貸都非常審慎，”他表示，“平臺(tái)貸款續(xù)貸在2月份還不明顯，3月份則體現(xiàn)出來?！?/p>
總體來看，1季度的信貸數(shù)據(jù)雖然樂觀，但并不能掩蓋實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求疲軟。一個(gè)佐證是，其中可能涵蓋大量的票據(jù)融資，一般而
言，在普通信貸需求萎縮時(shí)，銀行傾向于“以票充貸”。
如今年2月，票據(jù)融資激增1106億元，1月份也增加了80億元，而去年前兩個(gè)月的票據(jù)融資卻是負(fù)增長，分別減少810億元、712億元。
“預(yù)計(jì)4月份信貸增速會(huì)顯著回落，實(shí)際上，2季度的信貸需求對(duì)銀行是更大的考驗(yàn)?！痹撊耸勘硎尽?/p>
財(cái)政存款回流
值得注意的是，3月超預(yù)期的信貸投放主要發(fā)生于后兩周。記者獲得的數(shù)據(jù)顯示，截至3月11日，四大行當(dāng)月新增貸款僅200億元，投放進(jìn)度顯著慢于2月份同期水平。這意味著，銀行的信貸投放節(jié)奏此后才發(fā)生關(guān)鍵性逆轉(zhuǎn)。
這種超乎常規(guī)的逆轉(zhuǎn)在存款增速上表現(xiàn)得更為極端。
上述權(quán)威人士透露，3月份四大行人民幣存款猛增2.25萬億元，而截至3月11日，四大行新增存款僅470億，不少銀行存款都出現(xiàn)負(fù)增長。2月份，四大行新增存款6704.02億元，行業(yè)新增存款1.6萬億。
上述股份制銀行行長分析，3月份存款井噴式增長主要來源于財(cái)政性存款回流?！叭袠I(yè)的存款2月份開始都在持續(xù)回流，與2月份相比，3月份企業(yè)存款回流沒有大的區(qū)別，財(cái)政性存款回流比較突出?！彼€認(rèn)為，“貸款的放量拉動(dòng)了存款?！?/p>
此外，理財(cái)產(chǎn)品可能也是一個(gè)拉動(dòng)因素。考慮到銀監(jiān)會(huì)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品期限的嚴(yán)格規(guī)定，進(jìn)入2012年，商業(yè)銀行依靠短期理財(cái)產(chǎn)品沖刺來實(shí)現(xiàn)季末攬存的手段已經(jīng)受到嚴(yán)格限制。
“不少銀行在年初發(fā)行了3個(gè)月期的理財(cái)產(chǎn)品，3月底大部分理財(cái)產(chǎn)品到期形成存款?！币晃还煞菪杏?jì)劃財(cái)務(wù)部人士告訴記者。
中金公司認(rèn)為，銀行2季度的信貸供給瓶頸有望緩和，從而推動(dòng)信貸投放邊際改善，即從1季度平均每月7000多億上升到2季度每月8000多億?！暗刨J的改善將以犧牲銀行的盈利能力為代價(jià)，如貸款議價(jià)能力下降、手續(xù)費(fèi)收入嚴(yán)查，甚至不能排除非對(duì)稱降息的可能?！?/p>
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