茅臺一批價(jià)下跌至1100元 反腐力度加大引擔(dān)憂
近期白酒行業(yè)負(fù)面消息接二連三，貴州茅臺終端銷售價(jià)格和股價(jià)雙雙下跌，并下調(diào)今年的增長預(yù)期。分析人士指出，白酒終端銷售的持續(xù)低迷正在慢慢向上游傳導(dǎo)，預(yù)計(jì)景氣下滑將在一季度的酒企財(cái)報(bào)中得到體現(xiàn)。目前白酒板塊缺乏業(yè)績催化劑，預(yù)計(jì)短期內(nèi)難現(xiàn)扭轉(zhuǎn)弱勢的調(diào)整跡象。
近期，茅臺公布的業(yè)績快報(bào)顯示，2012年歸屬上市公司股東凈利潤同比增長約50%，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期。
“考慮到去年9月初茅臺的出廠價(jià)上調(diào)了約30%，可以推算去年四季度，利潤增速下滑明顯，銷量同比幾乎無增長?！迸d業(yè)證券指出。
受經(jīng)營環(huán)境變化的影響，白酒企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)也開始變化。近日，茅臺集團(tuán)董事長袁仁國透露，2013年茅臺力爭實(shí)現(xiàn)銷售額增長18%，達(dá)到416億元。
市場認(rèn)為，茅臺2013年的目標(biāo)增速同此前茅臺集團(tuán)公布的目標(biāo)相比有所降低。而下調(diào)增長目標(biāo)的不僅茅臺一家。2012年五糧液凈利潤實(shí)現(xiàn)了近60%的增長，而2013年的增長目標(biāo)是主營收入增長30%。
“在目前的經(jīng)營背景下，降低市場預(yù)期，放慢企業(yè)發(fā)展步伐可以形成良性成長，由于茅臺的高端地位依舊穩(wěn)固，在下半年經(jīng)濟(jì)回升預(yù)期下，為收入超預(yù)期增長留出空間，其長期發(fā)展目標(biāo)‘集團(tuán)2015年實(shí)現(xiàn)收入800億元，2017年實(shí)現(xiàn)千億’仍可實(shí)現(xiàn)?！敝行抛C券表示。
“最低限價(jià)令”取消后，又遇上了“整治公款消費(fèi)”浪潮，高端白酒一批價(jià)和終端市場價(jià)格罕見地在春節(jié)銷售旺季下跌。分析人士認(rèn)為，白酒終端銷售的持續(xù)低迷正在慢慢向上游傳導(dǎo)。目前白酒行業(yè)景氣波動(dòng)仍處于自終端向廠商傳導(dǎo)的過程中，2013年開始終端銷售就同比下滑，名酒廠商出貨已經(jīng)出現(xiàn)壓力，預(yù)計(jì)景氣下滑將在一季度的財(cái)務(wù)報(bào)表中得到體現(xiàn)。
記者了解到，節(jié)前茅臺銷量環(huán)比有所增長，但同比則大幅下降，目前一批價(jià)已經(jīng)跌至1100元。
“茅臺去年同期一批價(jià)在1800-1900元，今年價(jià)格下滑約40%，節(jié)后淡季預(yù)計(jì)還將繼續(xù)下降，短期可能跌破900元?！焙暝醋C券分析師蘇青青在近期調(diào)研報(bào)告中指出，高檔酒和高檔餐飲今年均同比下滑，但定位個(gè)人消費(fèi)的中低價(jià)位酒銷售同比則上升20%以上。
分析人士表示，白酒行業(yè)元旦、春節(jié)前的銷售情況都低于預(yù)期，短期來看，渠道商不管是通過降價(jià)還是控量來理順供需關(guān)系都需要時(shí)間，此間公司經(jīng)營或?qū)⒊惺芤欢▔毫?。預(yù)計(jì)行業(yè)業(yè)績增速仍將繼續(xù)回落，2013年行業(yè)雖仍保持增長，但增速將明顯放緩。
“白酒塑化劑”風(fēng)波以來，行業(yè)負(fù)面消息不斷，反腐力度加大、高端白酒取消限價(jià)令、茅臺業(yè)績低于預(yù)期等更強(qiáng)化了市場對白酒行業(yè)景氣下行的擔(dān)憂。政策層面打壓和業(yè)績低于預(yù)期，使得白酒板塊近期跌幅較大。
白酒行業(yè)的下跌主要來自兩方面原因，一是多家白酒公司發(fā)布了2012年業(yè)績預(yù)告，業(yè)績增長水平雖然較高，但低于此前市場預(yù)期；二是白酒行業(yè)“三公消費(fèi)限制”在持續(xù)發(fā)酵，對春節(jié)旺季銷售市場預(yù)期產(chǎn)生沖擊。
分析人士指出，白酒行業(yè)短期內(nèi)還難以扭轉(zhuǎn)弱勢表現(xiàn)，行業(yè)層面缺乏業(yè)績催化劑。
“在審計(jì)署將進(jìn)一步加大對中央‘八項(xiàng)規(guī)定’落實(shí)情況審計(jì)力度和媒體對部分官員公款吃喝頻頻曝光的雙重壓力下，宴請已成為敏感事件，飯局、喝酒已與違反規(guī)定相掛鉤，對白酒消費(fèi)帶來較大沖擊?！眹抛C券分析師黃茂認(rèn)為，政策壓力將持續(xù)制約白酒板塊的表現(xiàn)。
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