王堯基：利冠全球的中國銀行業(yè)當(dāng)自省
據(jù)近日英國《銀行家》（The Banker）雜志對2011年度全球銀行利潤統(tǒng)計排名發(fā)現(xiàn)，中國工商銀行、中國建設(shè)銀行和中國銀行成為去年全球最能賺錢的銀行前三名。此外，中國工商銀行、中國建設(shè)銀行、中國銀行和中國農(nóng)業(yè)銀行首次進(jìn)入世界大銀行的前十名，2011年中國銀行業(yè)利潤幾乎占全球銀行業(yè)總利潤的三分之一。筆者認(rèn)為，去年中國銀行業(yè)“利”冠全球，很大程度上得益于行業(yè)壟斷體制下特殊時段的高息差，并非意味著其真有很強(qiáng)的賺錢能力，對此中國的銀行業(yè)要有自知之明。
中國銀行業(yè)處于高度壟斷的狀態(tài)，加之利率市場化滯后，其利潤約80%來自存貸款“息差”。去年以來，中國銀行業(yè)的盈利之所以經(jīng)歷了一個從急劇增長到明顯回落的過程，直接原因是資金需求及相應(yīng)資金價格的巨大變化。2011年至今年一季度，由于貨幣政策的收緊，資金面很緊張，許多企業(yè)從銀行貸款的實際利率比基準(zhǔn)貸款利率高出30%-40%；而今年二季度以來，由于宏觀經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩，許多企業(yè)因盈利預(yù)期下降，出現(xiàn)了貸款有效需求不足的情況。貸款的有效需求不足，并不是企業(yè)不需要貸款，而是企業(yè)有承受能力的貸款需求不足。
由于去年畸高的銀行利潤率過多“擠占”了實體經(jīng)濟(jì)企業(yè)的應(yīng)有利潤空間，資金價格過高的結(jié)果必然損傷企業(yè)的“元?dú)狻?、影響其發(fā)展后勁。雖然今年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長明顯放緩，但如果沒有去年的銀行“暴利”，至少今年的信貸疲軟現(xiàn)象不會這么快到來、也不會這么嚴(yán)重。事實上，目前企業(yè)仍然很需要貸款，但因宏觀經(jīng)濟(jì)走勢放緩，企業(yè)贏利比較困難，因而企業(yè)不愿承擔(dān)或承擔(dān)不起仍然高企的貸款利息。只有降低貸款利率，使得資金的使用成本明顯降低，企業(yè)的貸款有效需求才會增加。
央行昨日宣布7月6日起降息，這是繼6月10日之后，在不到一個月的時間內(nèi)的二度降息。這表明，上次降息后企業(yè)貸款有效需求不足狀況并未得到明顯改善，故為了刺激經(jīng)濟(jì)增長而再度降息。另外，再次下調(diào)貸款利率下限，也意味著利率市場化改革的節(jié)奏在加快。這樣也可進(jìn)一步擴(kuò)大商業(yè)銀行自主定價空間、更大程度發(fā)揮市場在利率決定中的作用，引導(dǎo)銀行更主動、靈活地降低實際貸款利率，從而更好地應(yīng)對信貸疲軟局面。同時，此次貸款利率比存款利率下調(diào)的幅度要大。上述因素“疊加”造成的息差收窄將對商業(yè)銀行盈利帶來更為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。
而與中國的商業(yè)銀行利潤主要靠“息差”收入形成鮮明對照的是，西方國家商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)占其全部收入的比重平均為30%~40%，最低為25%，最高為80%。中間業(yè)務(wù)具有表外性、服務(wù)性、風(fēng)險小、成本低、利潤高等特點。相比之下，中國銀行業(yè)的中間業(yè)務(wù)尚處于起步階段。按國外銀行以非利息收入定義的中間業(yè)務(wù)收入進(jìn)行比較，中外銀行中間業(yè)務(wù)收入占比具有較大差距。如美國銀行業(yè)非利息收入占比近十多年間平均保持在40%左右，而國內(nèi)銀行業(yè)在20%上下。
可以預(yù)期，由于受經(jīng)濟(jì)增速放緩、“金融脫媒”發(fā)展、利率市場化改革加速、監(jiān)管更趨規(guī)范等因素的綜合影響，中國銀行業(yè)盈利增速下滑的趨勢仍將延續(xù)。由于貸款有效需求不足和利率市場化改革的推進(jìn)將使商業(yè)銀行息差收窄、競爭更充分，銀行的效率、管理、創(chuàng)新和服務(wù)等面臨嚴(yán)峻考驗，將促使銀行擺脫對息差收入的過度依賴、提高中間業(yè)務(wù)的利潤貢獻(xiàn)，也會使銀行的利率風(fēng)險觀念增強(qiáng)、努力開發(fā)和提供新的金融產(chǎn)品及更好的服務(wù)，銀行之間的盈利水平將逐漸拉開差距，銀行業(yè)將逐漸步入“優(yōu)勝劣汰”的時代。
如此看來，隨著我國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變化，僅利率市場化改革的加速推進(jìn)就會使銀行業(yè)去年利潤率畸高的情況難以再現(xiàn)，加之隨著今年溫州金融綜合改革試驗區(qū)的批準(zhǔn)成立，標(biāo)志著放開民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域、發(fā)展眾多的金融機(jī)構(gòu)以打破金融壟斷的改革也已開始探索推進(jìn)。因此，中國銀行業(yè)切不可因“利”冠全球的奪目“光環(huán)”感到自滿而不思進(jìn)取--至少從今年早些時候許多銀行高管為銀行“暴利”激烈辯護(hù)的過于自信狀態(tài)來看，這不是“杞人憂天”！
必須看到，如今中國銀行業(yè)靠不斷補(bǔ)充資本金而擴(kuò)大傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)的粗放經(jīng)營模式難以為繼，國內(nèi)銀行的現(xiàn)有業(yè)務(wù)層次和服務(wù)水平與國外銀行還有不小差距。此外，在金融創(chuàng)新的力度方面，中國銀行業(yè)也與發(fā)達(dá)國家存在很大差距；特別是國內(nèi)各大銀行在金融產(chǎn)品的開發(fā)上存在著嚴(yán)重的“同質(zhì)化”問題，簡單模仿的較多，對產(chǎn)品的創(chuàng)新和深層次挖掘不多。對此，中國銀行業(yè)特別需要保持清醒的認(rèn)識，主動尋找差距并奮起直追。
總之，2011年中國銀行業(yè)主要靠行業(yè)壟斷條件下的高息差而“利”冠全球令人難以信服。如果經(jīng)過努力，將來在中國銀行業(yè)打破了行業(yè)壟斷并完全實現(xiàn)了利率市場化的情況下，我國銀行業(yè)在全球的利潤排行仍能保持不低于現(xiàn)在的水平，那才是名副其實的“利”冠全球。
?。ㄍ鯃蚧?作者系復(fù)旦大學(xué)證券研究所副所長）
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