潘功勝：金融危機(jī)爆發(fā)源自金融生態(tài)系統(tǒng)失衡
2008年爆發(fā)的美國(guó)“次貸”危機(jī)的影響依舊余波未平，2009年開(kāi)始的歐洲債務(wù)危機(jī)的走向仍然撲朔迷離。這次全球金融危機(jī)，使中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的結(jié)構(gòu)性矛盾得以充分暴露，經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展面臨挑戰(zhàn)，金融業(yè)的發(fā)展也面臨著前所未有的復(fù)雜局面。實(shí)際上，縱觀全球金融業(yè)的發(fā)展史，各類金融危機(jī)幾乎貫穿了整個(gè)過(guò)程。這些危機(jī)提供了豐富的歷史資料，對(duì)我們探索中國(guó)金融業(yè)的發(fā)展道路具有寶貴的參考價(jià)值。
全球重大金融危機(jī)的共性
國(guó)際貨幣基金組織(IMF) 將金融危機(jī)大致劃分為四大類：貨幣危機(jī)、銀行危機(jī)、外債危機(jī)、系統(tǒng)性金融危機(jī)。系統(tǒng)性金融危機(jī)也可以稱為“全面金融危機(jī)”，是指主要的金融領(lǐng)域都出現(xiàn)混亂，如貨幣危機(jī)、銀行危機(jī)、外債危機(jī)的同時(shí)或相繼發(fā)生。
隨著全球一體化及金融創(chuàng)新的發(fā)展，金融危機(jī)越來(lái)越多地表現(xiàn)為系統(tǒng)性金融危機(jī)。20 世紀(jì)以來(lái)，全球共發(fā)生過(guò)五次影響較大的金融危機(jī)，分別是1929 年美國(guó)股市暴跌引發(fā)的經(jīng)濟(jì)“大蕭條”、1994 年墨西哥貨幣危機(jī)引發(fā)金融危機(jī)、1997 年亞洲金融危機(jī)、2008 年美國(guó)“次貸”危機(jī)引發(fā)全球性金融危機(jī)、2009 年歐元區(qū)國(guó)家的主權(quán)債務(wù)危機(jī)。
“歷史是個(gè)別的堆積，經(jīng)濟(jì)學(xué)是共性的總結(jié)?！笨v觀世界經(jīng)濟(jì)史，金融危機(jī)既是冥冥之中的必然，又是不期而遇的災(zāi)難，金融危機(jī)表面上是偶然性事件，實(shí)則蘊(yùn)涵著周期循環(huán)的必然性，這些金融危機(jī)存在著一些共性的特征。
第一，信用擴(kuò)張與資產(chǎn)泡沫是金融危機(jī)發(fā)生的前兆。第二，金融政策的失誤加劇了危機(jī)的爆發(fā)。第三，金融體系的脆弱性是金融危機(jī)發(fā)生的內(nèi)在原因。第四，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式過(guò)分依賴外部要素是金融危機(jī)發(fā)生的體制性原因。第五，金融創(chuàng)新所產(chǎn)生的高杠桿性是金融危機(jī)的技術(shù)性原因。第六，市場(chǎng)主體的貪婪與恐懼是金融危機(jī)爆發(fā)的心理原因。
危機(jī)根源：金融生態(tài)失衡
頻繁爆發(fā)的全球金融危機(jī)，進(jìn)一步凸顯當(dāng)前金融體系的內(nèi)在脆弱性和高風(fēng)險(xiǎn)性，也揭示出各國(guó)金融體系存在的諸多問(wèn)題。這迫使人們不斷認(rèn)真研究其形成的原因和機(jī)理。各種理論從不同的角度對(duì)金融危機(jī)的產(chǎn)生和金融風(fēng)險(xiǎn)的形成進(jìn)行了分析。但遺憾的是，這些理論大多只能夠較好地解釋某一種金融危機(jī)或金融風(fēng)險(xiǎn)的形成原因，而無(wú)法完美地解釋所有金融危機(jī)或金融風(fēng)險(xiǎn)的形成機(jī)理。這些理論大多是從金融機(jī)構(gòu)和金融體系自身進(jìn)行分析，缺少一個(gè)更為宏觀和全面的視角。
實(shí)際上，金融是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的樞紐，它在滲透于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的各個(gè)領(lǐng)域、各個(gè)層面、各類經(jīng)濟(jì)主體和各種經(jīng)濟(jì)過(guò)程的同時(shí)，也反過(guò)來(lái)強(qiáng)烈地受到國(guó)民經(jīng)濟(jì)的各個(gè)領(lǐng)域、各個(gè)層面、各類經(jīng)濟(jì)主體和各種經(jīng)濟(jì)過(guò)程的影響。因此，頻繁發(fā)生的金融危機(jī)以及表現(xiàn)在金融部門的嚴(yán)重金融風(fēng)險(xiǎn)，有相當(dāng)一部分事實(shí)上是各國(guó)改革開(kāi)放和國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中各類風(fēng)險(xiǎn)集中和綜合的反映。由此可見(jiàn)，金融危機(jī)和金融風(fēng)險(xiǎn)不僅源于金融業(yè)和金融體系自身，更廣泛地源于金融業(yè)賴以生存與發(fā)展的外部環(huán)境。
在某種程度上，所有的金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生和金融危機(jī)的爆發(fā)都可以歸結(jié)于金融生態(tài)系統(tǒng)的失衡，也就是金融交易主體系統(tǒng)與環(huán)境系統(tǒng)的不協(xié)調(diào)發(fā)展所致。這種不協(xié)調(diào)包括三個(gè)層次：一是金融交易主體內(nèi)部之間的非均衡；二是金融交易主體與其內(nèi)部制度環(huán)境之間的不協(xié)調(diào)；三是金融交易主體與其外部環(huán)境之間的不協(xié)調(diào)。當(dāng)金融生態(tài)系統(tǒng)失衡達(dá)到一定程度，其自身產(chǎn)生的調(diào)節(jié)物不能使其重新回歸新的平衡狀態(tài)時(shí)，金融危機(jī)就會(huì)爆發(fā)。
透過(guò)危機(jī)審視我國(guó)大型銀行發(fā)展策略
歷次金融危機(jī)都嚴(yán)重阻礙了社會(huì)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，對(duì)銀行業(yè)等金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生全方位的沖擊。歷史是最好的鏡子，認(rèn)真吸取金融危機(jī)的教訓(xùn)，認(rèn)真剖析危機(jī)中暴露出的問(wèn)題，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范，對(duì)我國(guó)銀行業(yè)健康發(fā)展至關(guān)重要。
首先，2008 年爆發(fā)的金融危機(jī)對(duì)中國(guó)銀行業(yè)的影響相對(duì)有限，在西方的很多大型商業(yè)銀行紛紛陷入困境，甚至走向破產(chǎn)倒閉的窘?jīng)r下，中國(guó)銀行業(yè)的表現(xiàn)可謂“一枝獨(dú)秀”，對(duì)于促進(jìn)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)仍然發(fā)揮著積極的作用。中國(guó)銀行業(yè)獨(dú)善其身的表現(xiàn)是一個(gè)值得我們認(rèn)真總結(jié)和思考的問(wèn)題。
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