有關(guān)專家稱穩(wěn)增長(zhǎng)不要寄望于貨幣政策放松
“要把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要的位置”,溫家寶總理的此番表態(tài)再次表明,我國(guó)宏觀調(diào)控政策重心從“控通脹”向“穩(wěn)增長(zhǎng)”轉(zhuǎn)移。
其實(shí),早在今年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上,政策目標(biāo)順序就已由此前的“防通脹,調(diào)結(jié)構(gòu),保增長(zhǎng)”調(diào)整為“穩(wěn)增長(zhǎng),調(diào)結(jié)構(gòu),管理通脹預(yù)期”。
那么此時(shí)溫總理再次強(qiáng)調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng),是否意味著當(dāng)前我國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)的形勢(shì)要比防通脹形勢(shì)更為嚴(yán)峻?我國(guó)目前的通脹壓力還大嗎?宏觀調(diào)控政策又將會(huì)出現(xiàn)哪些變化?就此,中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪了國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部主任范劍平和中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心研究員、研究部副部長(zhǎng)張永軍。
通脹形勢(shì)好轉(zhuǎn),但壓力尚存
中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào):溫家寶總理在湖北考察時(shí)提出“要把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要的位置”,是否意味著當(dāng)前我國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)形勢(shì)要比防通脹形勢(shì)更為嚴(yán)峻?
范劍平:不能簡(jiǎn)單地說穩(wěn)增長(zhǎng)形勢(shì)要比防通脹形勢(shì)更為嚴(yán)峻。雖然當(dāng)前我國(guó)物價(jià)周期回落,但并不表明沒有物價(jià)上漲壓力。從成本推動(dòng)因素來講,勞動(dòng)力成本、土地成本、資源成本的提高都可能推動(dòng)物價(jià)上漲;從需求拉動(dòng)因素來講,通貨膨脹的貨幣基礎(chǔ)還存在。所以防通脹形勢(shì)依然嚴(yán)峻,不可忽視。
張永軍:近期來看,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在下行,從4月份公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看,下行步伐比預(yù)期要快;而通脹的壓力正在逐步減輕。雖然現(xiàn)在時(shí)不時(shí)會(huì)有農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià),但整體來看CPI里食品價(jià)格上漲幅度是在下降。因此無論怎么看,穩(wěn)增長(zhǎng)形勢(shì)要比防通脹形勢(shì)更為嚴(yán)峻。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào):請(qǐng)您預(yù)測(cè)一下我國(guó)下半年的通脹形勢(shì)。
范劍平:我們預(yù)測(cè),今年上半年我國(guó)CPI同比上漲大概是3.6%,下半年會(huì)回落至2.8%,全年大概在3.3%這樣的水平。今年總的來講,能實(shí)現(xiàn)將物價(jià)控制在4%以內(nèi)的目標(biāo)。但另一方面,我們的物價(jià)水平并不低。
此外,勞動(dòng)力成本、環(huán)境成本、資源成本都可能會(huì)進(jìn)一步推高物價(jià)水平。而通貨膨脹所需要的貨幣基礎(chǔ)始終存在,只不過我們通過存款準(zhǔn)備金率、央行票據(jù)的調(diào)節(jié)將一部分流動(dòng)性凍結(jié)了。如果過于放松,這些貨幣重新回到流通中,那需求拉動(dòng)型的通脹因素還是很大的。
張永軍:下半年的通脹預(yù)期會(huì)持續(xù)減輕。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一直在下滑,意味著需求擴(kuò)張的步伐也在放緩,肯定會(huì)造成整個(gè)價(jià)格總水平的下降。盡管月度之間會(huì)出現(xiàn)一些波動(dòng),但總的趨勢(shì)不會(huì)改變。
穩(wěn)增長(zhǎng)與控通脹要兼顧平衡
中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào):穩(wěn)增長(zhǎng)與防通脹是什么關(guān)系?如何處理好二者關(guān)系?
范劍平:穩(wěn)增長(zhǎng)和防通脹之間始終存在矛盾。只要經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)高了,必然會(huì)引起通貨膨脹。同樣經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過低,也會(huì)引起通貨緊縮。
所以從方向上來講,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在先,通貨膨脹在后?？偸墙?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)先上升或先下降,然后物價(jià)總水平再跟著上升或下降。所以我們既要把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力充分發(fā)揮出來,同時(shí)要讓經(jīng)濟(jì)不要有明顯的通脹或通縮壓力,要兼顧兩者之間的平衡。
其實(shí),簡(jiǎn)單地穩(wěn)增長(zhǎng)和控通脹很容易,問題是在保增長(zhǎng)、控通脹的同時(shí),能夠做到經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化這就不容易。我們不僅要處理好穩(wěn)增長(zhǎng)與防通脹的關(guān)系,更要處理好穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、防通脹三者之間的關(guān)系,甚至調(diào)結(jié)構(gòu)更要優(yōu)先考慮。
張永軍:從長(zhǎng)期來看,把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)定在適當(dāng)水平,實(shí)際上就不會(huì)發(fā)生比較明顯的通脹。如果能實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng),通脹問題就不會(huì)太嚴(yán)重。
但從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)到通脹會(huì)有時(shí)滯。這種時(shí)滯的不穩(wěn)定性,會(huì)使兩者之間出現(xiàn)一定差異。所以某些時(shí)候會(huì)把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)看得重一些,某些時(shí)候把防通脹看得重一些。其實(shí),穩(wěn)增長(zhǎng)和防通脹共同對(duì)應(yīng)的是社會(huì)總需求。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要取決于需求增長(zhǎng)的步伐,需求增長(zhǎng)快,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就快,但價(jià)格上漲壓力也就大,兩者的根源在于總需求的波動(dòng)。
建議實(shí)行中性政策,貨幣政策慎放松
中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào):把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要的位置,宏觀調(diào)控政策將會(huì)出現(xiàn)哪些變化?要想既穩(wěn)增長(zhǎng),又兼顧穩(wěn)定物價(jià)的目標(biāo),宏觀調(diào)控應(yīng)怎樣調(diào)?
范劍平:我認(rèn)為,政策取向總量上實(shí)行中性政策就足夠了。現(xiàn)在我國(guó)實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財(cái)政政策,一個(gè)中性一個(gè)擴(kuò)張,其實(shí)就足夠了。千萬不能讓貨幣政策又重新從穩(wěn)健轉(zhuǎn)向適度寬松或?qū)捤伞?/font>
當(dāng)前,我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)雖有所回落,但回落相對(duì)平穩(wěn)。此外,現(xiàn)在我國(guó)根本不存在為了穩(wěn)增長(zhǎng)可以暫時(shí)不顧控通脹就放松貨幣政策的條件。高房?jī)r(jià)回落極其有限,CPI還處于高位,未來物價(jià)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的可能性極小,因?yàn)榇饲疤炝控泿懦龌\以后,通貨膨脹的貨幣基礎(chǔ)始終存在?，F(xiàn)有物價(jià)水平和房?jī)r(jià)水平給政策放松留下的空間極小,因此千萬不能為了穩(wěn)增長(zhǎng)而不管不顧。
如果這次再大量放松銀根,通貨膨脹很快就會(huì)卷土重來。甚至可以這樣說,如果我們簡(jiǎn)單采取放松總量的辦法,可能穩(wěn)增長(zhǎng)的作用不明顯,刺激物價(jià)反彈的作用反而會(huì)很明顯。
張永軍:宏觀調(diào)控目標(biāo)發(fā)生了變化,政策自然會(huì)有一定調(diào)整。穩(wěn)增長(zhǎng)在調(diào)控目標(biāo)里位置更靠前,權(quán)重更大,防通脹的重要性有所下降,因此貨幣政策會(huì)適當(dāng)放松。但即便現(xiàn)在就放松貨幣政策,抑制經(jīng)濟(jì)下滑的效果也不會(huì)馬上充分發(fā)揮出來,所以三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能否反彈還存在不確定性。（趙海娟）
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