李志林：退市新規(guī)雷聲大雨點(diǎn)小 不用恐慌
據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《天下財(cái)經(jīng)》報(bào)道，創(chuàng)業(yè)板退市制度5月1日后開始實(shí)施，過去滬深股市也有退市制度，但十年下來，退市的公司屈指可數(shù)，這次創(chuàng)業(yè)板退市新規(guī)是雷聲大，雨點(diǎn)?。縿?chuàng)業(yè)板和銀行等藍(lán)籌股比較，是否有真正的投資價(jià)值？《財(cái)經(jīng)名人堂》華東師范大學(xué)企業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究所所長李志林為您詳細(xì)分析。
李志林：
從長遠(yuǎn)的觀點(diǎn)看，退市制度的推出有利于市場的新陳代謝，有利于提高上市公司的整體質(zhì)量，也可以抑制市場的虧損股、績差股的投機(jī)炒作風(fēng)氣，讓大家把精力放在對上市公司的質(zhì)量把握，績優(yōu)股、成長股的研判上，我認(rèn)為這是一個(gè)長遠(yuǎn)的利好。
主板ST的退市向來比較慎重，在上市之初，為了給國企扭虧解困，導(dǎo)致了一些上市前的過度包裝，如果輕易退市不利于社會(huì)的穩(wěn)定，不利于對中小投資者利益的保護(hù)，實(shí)際上是為國企解決了困難造成的。但總的來說，現(xiàn)在退市的制度還是雷聲大雨點(diǎn)小，真正符合退市條件的創(chuàng)業(yè)板三年之內(nèi)沒有退市，因?yàn)樗?guī)定了三年里面要公開譴責(zé)三次，這種條件一個(gè)也不具備。另外主板里面的退市，要30個(gè)交易日價(jià)格都在1塊錢面值以下，這種可能性是不存在的，因?yàn)?塊的股票炒到3塊，市場跟風(fēng)的非常多，這是非常難的，就像現(xiàn)在的重慶啤酒，明明失敗了，它還能在25塊上方牢牢的停留。
退市制度作為一個(gè)重大的利空，市場反應(yīng)過度了。中國定位采取的是上市審批制，要比美國的注冊制嚴(yán)得多，所以中國股市符合退市條件的要比美國少得多，所以不必恐慌。但要盡量找一些業(yè)績較優(yōu)、質(zhì)量較好的公司，應(yīng)該提倡一種追求績優(yōu)、追求高成長的理念。它們上市因?yàn)楦邇r(jià)發(fā)行了，超募非常嚴(yán)重，所以手中握有大量的資金，要做到凈資產(chǎn)為負(fù)是非常困難的，他必然會(huì)尋找到新的增長點(diǎn)。
從實(shí)際情況看，中國的中小板控制得原來都比較嚴(yán)，中國的創(chuàng)業(yè)板也是全世界創(chuàng)業(yè)板審查最嚴(yán)的，第一道關(guān)上就做了一些把握。另外，2011年年報(bào)公布完了，一季報(bào)也公布完了，311家創(chuàng)業(yè)板，很多人認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板的公司成長性不行，實(shí)際上它的成長性超過了主板，因?yàn)橹靼宓囊患緢?bào)比上年負(fù)0.43%，創(chuàng)業(yè)板的一季報(bào)總體是增長，七成公司同比增長，所以創(chuàng)業(yè)板是目前所有公司里面業(yè)績最好、增長性最高的板塊。郭樹清主席在強(qiáng)調(diào)大家買績優(yōu)藍(lán)籌股的時(shí)候，實(shí)際上也對中小盤的新興產(chǎn)業(yè)股給出了價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)，比如新股發(fā)行20倍比較合適，然后可以上浮到25%，那就是25倍到30倍，現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)板25倍市盈率還有10送10、還有高成長、還有小盤股這樣的股票，實(shí)際上等于告訴大家，25倍的市盈率創(chuàng)業(yè)板也同樣非常有投資價(jià)值，我認(rèn)為要比主板里的工商銀行四大銀行股成長性和投資價(jià)值還要高。
創(chuàng)業(yè)板雖然比四大銀行股或者大盤藍(lán)籌股的估值高，但是我們要跟國際上的創(chuàng)業(yè)板去比較，比如說納斯達(dá)克就是40倍的市盈率，我們現(xiàn)在是25-30倍之間市盈率，所以中國創(chuàng)業(yè)板的投資價(jià)值比納斯達(dá)克還要高，不同盤子、不同行業(yè)、不同的成長性、不同的送股擴(kuò)股的潛力，新的增長點(diǎn)的尋找能力是不能同類相比的，不能要求創(chuàng)業(yè)板也在20倍市盈率以下，那是極大的被低估了，說明市場對高成長股是情有獨(dú)鐘。 (來源：中國廣播網(wǎng))
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