葉檀：讓“股市強盜”圈不到一分錢
4月22日，香港證監(jiān)會開出最高罰單，吊銷兆豐資本的保薦人牌照，并處以4200萬港元罰款。原因是，兆豐資本在內(nèi)地布料生產(chǎn)商洪良國際于2009年申請赴港上市時，沒有履行保薦人職責(zé)。
香港證監(jiān)會再次以鐵腕彰顯維護股票市場秩序的決心，上一次則是在電訊盈科分拆案上，成為中小投資者的堅強后盾。
讓人關(guān)注的是，洪良國際案為什么不啟動退市制度，而直接在洪良國際上市三個月后凍結(jié)了資產(chǎn)？為什么將兆豐資本永久禁入，不給他們改過的機會？
洪良國際于2009年12月24日上市，次年3月29日被香港證監(jiān)會入稟高等法院，起訴公司的招股說明書存在數(shù)據(jù)虛假、對投資人有誤導(dǎo)，以及嚴重夸大公司的財政狀況的現(xiàn)象。市場人士分析，洪良國際涉嫌提高毛利，誤導(dǎo)投資者，上市首日即破發(fā)。香港證監(jiān)會隨即將洪良國際停牌，并凍結(jié)集資所得9.974億港元，要求退還給投資者。
此案例歷時頗長，至今尚未結(jié)束，處罰嚴厲前所未有。香港證監(jiān)會申請強制令、凍結(jié)涉嫌違法人士資產(chǎn)已屬罕見，歸還新股交易尚無先例。香港證監(jiān)會疾顏厲色的根本原因是，大幅提升違規(guī)風(fēng)險，以儆效尤。
此案的背景是，在香港，疑似造假上市日漸泛濫，一些企業(yè)將造假上市視作圈錢捷徑，一旦上市就業(yè)績變臉，嚴重荼毒市場生態(tài)，投資者成為魚肉。今年以來，內(nèi)地民企股霸王、百麗、碧生源、好孩子等公司業(yè)績紛紛下滑，博士蛙更被前審計機構(gòu)德勤指責(zé)經(jīng)銷商與供貨商存疑。投資者的抱怨聲成為沉重壓力，市場的誠信度迅速衰退。若不嚴懲，必然出現(xiàn)劣幣驅(qū)逐良幣的市場整體性敗落。
之所以不直接退市，是因為圈錢到手之后的公司退市有可能成為“強盜”退出的坦途。如果說退市是針對業(yè)績下降的公司，那么造假上市后嚴懲、退還募集資金而后退市針對的則是市場“盜竊者”，他們比業(yè)績下降的公司更可恨，兩者性質(zhì)完全不同。
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