左曉蕾：堅持在轉(zhuǎn)型中平穩(wěn)增長經(jīng)濟(jì)就不會硬著陸
3月CPI增長3.6％，進(jìn)出口增長7.1％，第一季度經(jīng)濟(jì)增長8.1％：各方從不同角度基于這些數(shù)據(jù)對2012年開局的經(jīng)濟(jì)形勢以及全年經(jīng)濟(jì)態(tài)勢的判斷莫衷一是，最悲觀的估計，甚至有中國經(jīng)濟(jì)有可能像2008年那樣一夜之間風(fēng)云突變。筆者認(rèn)為，不接受中國經(jīng)濟(jì)有必要適當(dāng)放緩的現(xiàn)實，堅持把中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式推回印鈔票的粗放增長軌道的觀點，或?qū)⒊蔀橹袊?jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的極大阻力。
今年政府工作報告把政府引導(dǎo)性的增長速度下調(diào)至7.5％，已釋放了今年經(jīng)濟(jì)適度放緩的信號。在短期內(nèi)，中國經(jīng)濟(jì)增速放緩是充分考慮了房地產(chǎn)和產(chǎn)能過剩的宏觀調(diào)控政策將帶來投資增長適當(dāng)放緩的影響；也充分考慮了歐債危機(jī)對中國出口市場的沖擊，相關(guān)方面已把全年出口的平均增長指標(biāo)從去年的15％下調(diào)至10％，也下調(diào)了貿(mào)易順差增長對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)。所以增長率的放緩是有序的。
從長期來說，7.5％的增長率也是戰(zhàn)略性的既定方針。中國經(jīng)濟(jì)粗放式高增長的條件已發(fā)生變化。低勞動力成本已成過去，能源環(huán)保約束加大，高投入產(chǎn)出比的壓力，危機(jī)后的全球經(jīng)濟(jì)再平衡過程中的相對縮小的外需市場的新格局，由于這些綜合因素的影響，中國經(jīng)濟(jì)增長在轉(zhuǎn)型過程中適當(dāng)放緩是正常的是符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律的。
不論短期因素還是長期因素，中國經(jīng)濟(jì)的適度放緩都是合理的。忽略中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)階段的特征和矛盾，常態(tài)化高增長的偏好，可能使中國經(jīng)濟(jì)錯失轉(zhuǎn)型時機(jī)甚至加劇不平衡不協(xié)調(diào)和不可持續(xù)的矛盾。
今年首季經(jīng)濟(jì)增長8.1%，較去年第四季度放緩0.3個百分點，不過仍高于7.5％全年增長目標(biāo)。投資增長與出口增長有所放緩與結(jié)構(gòu)調(diào)整和宏觀調(diào)控的方向一致。央行剛剛發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月人民幣貸款增加1.01萬億，同比增3320億元，說明季節(jié)性因素影響已經(jīng)調(diào)整，信貸增長已恢復(fù)正常，3月投資需求恢復(fù)，增加了經(jīng)濟(jì)增長的穩(wěn)定性。價格總水平的穩(wěn)定是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的重要指標(biāo)。3月CPI同比增長3.6％，雖然比2月的3.2％增長0.4個百分比，但價格總水平仍然在4％或者說可承受的水平之下。在合理放緩的步伐下，今年首季中國經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)了開局的平穩(wěn)增長。
今年全年經(jīng)濟(jì)的“平穩(wěn)”增長依賴于政策的穩(wěn)定，因此，理解和接受中國經(jīng)濟(jì)適度放緩的合理性顯得非常重要。如果單邊強調(diào)增速下降，合理適度的放緩增長，可能被危言聳聽地放大成大幅放緩的“硬著陸”，這很容易“挾持”貨幣政策放松，重新回到印鈔票上項目的粗放式高增長軌道上，由此推動通脹反彈，釀成經(jīng)濟(jì)的大起大落。如能深刻認(rèn)識中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)階段增長放緩的必要性，接受7.5％的增長目標(biāo)的合理性，堅持實施現(xiàn)行的穩(wěn)健的貨幣政策目標(biāo)，就能確保今年經(jīng)濟(jì)的“平穩(wěn)”增長目標(biāo)。央行數(shù)據(jù)顯示，3月M2同比增長13.4％，第一季度平均增長13％，略高于第一季度8.1％的經(jīng)濟(jì)增長＋3.8％＝11..9％的經(jīng)濟(jì)運行所需要的貨幣需求水平。筆者相信，只要貨幣供應(yīng)量的增長堅持以中國經(jīng)濟(jì)“平穩(wěn)”增長和4％通脹水平為目標(biāo)，今年中國經(jīng)濟(jì)就不會硬著陸。
2012年經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長和未來的持續(xù)增長，需要在培養(yǎng)新的經(jīng)濟(jì)增長點創(chuàng)造有效需求上做大文章。短期內(nèi)，扶持吸納70％就業(yè)，創(chuàng)造超過50％GDP的中小企業(yè)，加大保障性住房的投入，對在建的基礎(chǔ)設(shè)施項目資金支持，都可以創(chuàng)造投資有效需求，保持經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長。放眼中長期，科學(xué)推動新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展以及不同層次的服務(wù)業(yè)消費的供給增長，高端制造業(yè)的升級以及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的整合，將成為未來中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)增長的新增長點。
過去25年，國際上有16個中等收入國家保持了7％以上的高增長率，但只有6個國家走出了所謂的“中等收入陷阱”。中國經(jīng)濟(jì)當(dāng)下恰正處在不轉(zhuǎn)型就可能深陷“中等收入陷阱”而難以自拔的境地。因此，刻不容緩的轉(zhuǎn)型，保持長期持續(xù)平穩(wěn)的增長，比推動短期過高增長要重要得多。
?。ㄗ髡呦点y河證券首席總裁顧問）
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