■存款保險(xiǎn)基金、證券投資者保護(hù)基金、保險(xiǎn)保障基金分別構(gòu)成了銀行、證券、保險(xiǎn)三大金融消費(fèi)領(lǐng)域?qū)?yīng)的基本公共金融安全網(wǎng)。這也同時(shí)意味著，在未來(lái)的中國(guó)金融(非系統(tǒng)性)風(fēng)險(xiǎn)處置中，市場(chǎng)化的機(jī)制將會(huì)發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。

　　■隨著存款保險(xiǎn)制度的問(wèn)世，中國(guó)銀行體系的內(nèi)在結(jié)構(gòu)和機(jī)制也相應(yīng)地出現(xiàn)了一些新變化，存款保險(xiǎn)將開(kāi)啟中國(guó)金融的新時(shí)代。首先，存款保險(xiǎn)重新塑造了中國(guó)金融安全網(wǎng)；第二，存款保險(xiǎn)將促進(jìn)中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)處置的市場(chǎng)化；第三，存款保險(xiǎn)為中國(guó)金融領(lǐng)域進(jìn)一步向民營(yíng)資本開(kāi)放提供了風(fēng)險(xiǎn)保障；第四，金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)化的退出渠道呼之欲出。

　　■《存款保險(xiǎn)條例》賦予了我國(guó)存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的銀行監(jiān)管職能，如何協(xié)調(diào)它與銀監(jiān)會(huì)之間的關(guān)系，直接關(guān)系到銀行體系監(jiān)管效率。存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)在監(jiān)管權(quán)方面應(yīng)當(dāng)各有側(cè)重、互為補(bǔ)充。存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)于監(jiān)管權(quán)的索取是自身經(jīng)營(yíng)的需要，通過(guò)調(diào)整費(fèi)率和信息披露等方式對(duì)問(wèn)題銀行進(jìn)行早期干預(yù)和及時(shí)校正，減少問(wèn)題銀行退出時(shí)的處置成本和基金的損失。

　　根據(jù)國(guó)務(wù)院發(fā)布的《存款保險(xiǎn)條例》，5月1日我國(guó)正式實(shí)施存款保險(xiǎn)制度。這意味著，存款保險(xiǎn)基金、證券投資者保護(hù)基金、保險(xiǎn)保障基金分別構(gòu)成了銀行、證券、保險(xiǎn)三大金融消費(fèi)領(lǐng)域?qū)?yīng)的基本公共金融安全網(wǎng)。這也同時(shí)意味著，在未來(lái)的中國(guó)金融(非系統(tǒng)性)風(fēng)險(xiǎn)處置中，市場(chǎng)化的機(jī)制將會(huì)發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。鑒于存款依然是中國(guó)老百姓最重要、最基本的財(cái)富管理方式，相對(duì)于證券與保險(xiǎn)，它涉及的面更廣泛，它的實(shí)施與老百姓的切身利益更加直接和攸關(guān)。

　　存款保險(xiǎn)是金融穩(wěn)定器

　　存款保險(xiǎn)是危機(jī)的產(chǎn)物，誕生于20世紀(jì)初的經(jīng)濟(jì)大蕭條期間。在美國(guó)實(shí)施存款保險(xiǎn)制度之后，有越來(lái)越多的國(guó)家加入了存款保險(xiǎn)的行業(yè)。央行副行長(zhǎng)潘功勝指出，目前世界上已有110多個(gè)國(guó)家和地區(qū)建立了存款保險(xiǎn)制度，金融穩(wěn)定理事會(huì)(FSB)的24個(gè)成員中，已有21個(gè)建立了存款保險(xiǎn)制度。在這樣的背景下，中國(guó)建立存款保險(xiǎn)制度是順應(yīng)了全球金融安全網(wǎng)的潮流。

　　存款保險(xiǎn)并不只有鮮花和掌聲，向它拍板磚的也不少。拍磚者認(rèn)為，存款保險(xiǎn)最嚴(yán)重的弊病在于道德風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)楸槐ｋU(xiǎn)的存款者們知道，一旦銀行倒閉，他們并不會(huì)蒙受什么損失，當(dāng)他們懷疑銀行在經(jīng)營(yíng)上冒過(guò)大風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，也不會(huì)通過(guò)提款來(lái)對(duì)銀行施加市場(chǎng)規(guī)則的約束。結(jié)果，較之未投保而言，對(duì)存款投了保的銀行會(huì)冒更大風(fēng)險(xiǎn)。但我們認(rèn)為，存款者本來(lái)就沒(méi)有去監(jiān)督銀行的動(dòng)機(jī)，因?yàn)殂y行面對(duì)的是大量分散的存款人，存款者的監(jiān)督面臨搭便車問(wèn)題，即監(jiān)督的成本是由監(jiān)督者本人承擔(dān)，而監(jiān)督的收益卻要由所有存款者分享。因此，有無(wú)存款保險(xiǎn)，存款者對(duì)存款機(jī)構(gòu)的監(jiān)督并無(wú)差異。

　　盡管存款保險(xiǎn)在理論上挨過(guò)磚，但在實(shí)踐中，它發(fā)揮了金融穩(wěn)定器的功能，避免了大面積的銀行擠兌。由于銀行與儲(chǔ)戶之間存在信息不對(duì)稱，當(dāng)有某銀行陷于困境的傳言時(shí)，很容易發(fā)生存款者在銀行門口排長(zhǎng)龍擠兌的現(xiàn)象，結(jié)果會(huì)加劇銀行的流動(dòng)性枯竭，甚至更大范圍的銀行擠兌，使得本來(lái)只是單個(gè)銀行或局部的銀行流動(dòng)性困境，迅速地演化成銀行系統(tǒng)性的擠兌。存款保險(xiǎn)就是提高人們對(duì)銀行體系信心的一種手段。事實(shí)證明，美國(guó)存款保險(xiǎn)制度很好地起到了危機(jī)免疫的作用，極大地減少了美國(guó)銀行倒閉和擠兌的可能，銀行在不利外部沖擊下也能履行其基本職能，從1934年FDIC創(chuàng)立之后，美國(guó)銀行倒閉的數(shù)目平均每年不過(guò)十多家，即便是像2008年的次貸危機(jī)，美國(guó)銀行業(yè)也沒(méi)有遇到大麻煩。不能不說(shuō)，存款保險(xiǎn)在其中發(fā)揮了極重要的作用。我們甚至可以說(shuō)，中央銀行的建立，沒(méi)有阻止銀行擠兌；而存款保險(xiǎn)制度的建立，卻讓銀行擠兌不再成為常見(jiàn)的銀行恐慌現(xiàn)象了。

　　存款保險(xiǎn)開(kāi)啟中國(guó)金融新時(shí)代

　　存款保險(xiǎn)制度雖然是舶來(lái)品，但它的問(wèn)世，對(duì)于過(guò)去長(zhǎng)期依賴于政府隱性擔(dān)保的銀行信用體系會(huì)產(chǎn)生多方面的影響，中國(guó)銀行體系的內(nèi)在結(jié)構(gòu)和機(jī)制也隨之相應(yīng)地出現(xiàn)了一些新變化，存款保險(xiǎn)將開(kāi)啟中國(guó)金融的新時(shí)代。

　　首先，存款保險(xiǎn)重新塑造了中國(guó)金融安全網(wǎng)。在建立存款保險(xiǎn)之前，中國(guó)的金融安全網(wǎng)主要是通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)貨幣化來(lái)實(shí)現(xiàn)的。即一家存款機(jī)構(gòu)不能按時(shí)向存款者支付本金和利息，或者可能危及局部的金融穩(wěn)定時(shí)，為了防止金融風(fēng)險(xiǎn)演變成社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，央行往往會(huì)通過(guò)發(fā)放專項(xiàng)貸款或票據(jù)的方式給予救助。即是說(shuō)，存款者的本金安全是由央行的貨幣化途徑來(lái)實(shí)現(xiàn)的。存款保險(xiǎn)制度的建立雖不能完全避免金融風(fēng)險(xiǎn)的貨幣化，但在非緊急的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)情況下，則可以避免此種情況的頻繁發(fā)生。存款保險(xiǎn)與證券投資者保護(hù)基金、保險(xiǎn)保障基金共同構(gòu)成了銀行、證券、保險(xiǎn)三大領(lǐng)域的中國(guó)金融消費(fèi)者的相互獨(dú)立的公共安全網(wǎng)。