險資債權(quán)投資計劃發(fā)行門檻再降 備案制改注冊制
保險資金運用新政在2013年繼續(xù)發(fā)酵。2月1日，中國保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于債權(quán)投資計劃注冊有關(guān)事項的通知》（下稱《通知》），明確債權(quán)投資計劃發(fā)起設(shè)立從過去的備案制改為注冊制，意味著險企債權(quán)投資計劃發(fā)行門檻的再次降低。
根據(jù)《通知》的規(guī)定，保險資產(chǎn)管理公司等專業(yè)管理機構(gòu)（下稱“專業(yè)管理機構(gòu)”）發(fā)起設(shè)立債權(quán)投資計劃，應(yīng)當按照監(jiān)管規(guī)定，向中國保監(jiān)會指定的注冊機構(gòu)報送注冊材料，依規(guī)注冊。過渡期間，注冊機構(gòu)臨時由中國保險保障基金有限責任公司擔任。
保監(jiān)會表示，《通知》的發(fā)布有助于提高債權(quán)投資計劃發(fā)行效率和透明程度，厘清市場主體和監(jiān)管機構(gòu)的風險責任，進一步滿足業(yè)務(wù)發(fā)展需要和市場要求，維護市場秩序和投資人合法權(quán)益，推動債權(quán)投資計劃業(yè)務(wù)健康發(fā)展。
業(yè)內(nèi)人士表示，債權(quán)投資計劃發(fā)行門檻經(jīng)歷了審批制到備案制，再到現(xiàn)在的注冊制，保險監(jiān)管機構(gòu)逐漸將選擇權(quán)和風險承擔的義務(wù)交給市場，體現(xiàn)其“監(jiān)管后退、市場向前”的監(jiān)管思路轉(zhuǎn)變。
2006年，保監(jiān)會發(fā)布的《保險資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項目試點管理辦法》中規(guī)定，受托人應(yīng)當向中國保監(jiān)會提出設(shè)立投資計劃申請，中國保監(jiān)會對受托人提交各項申請材料內(nèi)容的完整性進行形式審核，并出具審核意見書。
2009年4月的《基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃產(chǎn)品設(shè)立指引》對這一規(guī)定則變?yōu)椤皩I(yè)管理機構(gòu)設(shè)立債權(quán)投資計劃，應(yīng)當報中國保監(jiān)會備案?！睂徍酥茖崿F(xiàn)了向備案制的轉(zhuǎn)身。
而在2012年10月發(fā)布的《基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃管理暫行規(guī)定》中，則出現(xiàn)了“注冊”的概念，即專業(yè)管理機構(gòu)設(shè)立債權(quán)投資計劃，應(yīng)當按照中國保監(jiān)會有關(guān)規(guī)定，向指定機構(gòu)報送材料，依規(guī)注冊或備案。
此次的《通知》則進一步明確建立債權(quán)投資計劃注冊機制。
但同時，保監(jiān)會在《通知》中表示對交易結(jié)構(gòu)復雜、投資規(guī)模較大的債權(quán)投資計劃，可以組織有關(guān)專家進行獨立風險評估，督促發(fā)行人充分評估、揭示和披露債權(quán)投資計劃投資風險。
在投資環(huán)境不佳的市場環(huán)境下，由保險資產(chǎn)管理公司發(fā)起的債權(quán)投資計劃由于穩(wěn)定且較高的收益率正成為險資的一個重要投資渠道。
2013年全國保險監(jiān)管工作會議的數(shù)據(jù)顯示，保險資金運用累計在23個省市投資基礎(chǔ)設(shè)施3240億元，而2012年全國保險資金運用余額為6.85萬億元，基礎(chǔ)設(shè)施投資僅占4.73%，離投資比例上限距離尚遠。（楊倩雯）
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