公募門口的野蠻人：14家保險(xiǎn)資管磨刀
保險(xiǎn)資管公司有望涉足公募基金業(yè)務(wù)，中人壽份額最大，太保、平安尾隨
公募基金業(yè)務(wù)的大門終于向保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司打開。
距2013年還有兩天之時(shí)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開展公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)暫行規(guī)定（征求意見稿）》，向證券公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司以及私募證券基金管理機(jī)構(gòu)放開公募基金業(yè)務(wù)。
這一新政開閘，使14家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司有望涉足公募基金業(yè)務(wù)。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，我國(guó)公募業(yè)務(wù)規(guī)模至2020年或可達(dá)13萬億-15萬億，幾大上市保險(xiǎn)巨頭將引導(dǎo)行業(yè)洗牌。
保險(xiǎn)資管發(fā)公募，渠道占優(yōu)
2012年以來，在放寬金融管制、加大金融創(chuàng)新力度的大背景下，國(guó)家金融監(jiān)管部門出臺(tái)了一系列放寬管制、鼓勵(lì)行業(yè)發(fā)展的政策。新華資產(chǎn)管理公司總裁李全認(rèn)為，對(duì)于金融業(yè)來說，最大的變化是泛資產(chǎn)管理時(shí)代的到來。而公募基金業(yè)務(wù)對(duì)基金業(yè)以外的其他金融行業(yè)放開是其中一個(gè)重要標(biāo)志。
中銀國(guó)際分析師尹勁樺則認(rèn)為，新規(guī)的出現(xiàn)將給國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司帶來實(shí)質(zhì)性利好，或?qū)楸ｋU(xiǎn)公司開辟新的業(yè)務(wù)來源。
“公募證券投資基金的放開將為其帶來新的資金和收入來源。相比目前的公募基金公司和證券公司，大型保險(xiǎn)公司在投研實(shí)力、營(yíng)銷渠道、產(chǎn)品設(shè)計(jì)上均具備優(yōu)勢(shì)。通過發(fā)行公募基金產(chǎn)品，其資管規(guī)模有望快速擴(kuò)張”。
實(shí)際上，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)涉足公募行業(yè)有著天然的綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，其不僅能夠提供以資產(chǎn)管理為核心的一系列綜合服務(wù)，也容易找到金融創(chuàng)新結(jié)合點(diǎn)，打造泛財(cái)富管理服務(wù)平臺(tái)。
保險(xiǎn)資產(chǎn)管理行業(yè)目前已在國(guó)內(nèi)出現(xiàn)十?dāng)?shù)年，管理資產(chǎn)規(guī)模已接近7萬億，投資業(yè)務(wù)領(lǐng)域涉及公開市場(chǎng)和非公開市場(chǎng)，也培養(yǎng)和沉淀了一批投資專業(yè)人才。
李全向理財(cái)周報(bào)記者表示，由于存在行業(yè)壁壘，原來可以管理的資金主要是保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)資金，而且是以私募和專戶形式進(jìn)行。公募基金業(yè)務(wù)的放開無疑會(huì)釋放這個(gè)行業(yè)的生產(chǎn)力，為保險(xiǎn)業(yè)拓寬資金來源，通過資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)形成新的價(jià)值增長(zhǎng)來源。
不過，可以做公募基金的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)多了，也必然會(huì)加劇這個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。“但能做與能做好是兩回事。我相信經(jīng)過大浪淘沙后，市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰法則會(huì)做大一批機(jī)構(gòu)、淘汰一批機(jī)構(gòu)。”李全表示。
此外，新出臺(tái)的政策也放開保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)以資本運(yùn)作方式直接收購基金公司股權(quán)，從而間接實(shí)現(xiàn)進(jìn)入公募基金市場(chǎng)的目的。如何推進(jìn)，則取決于各家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略選擇。
在未來的資管領(lǐng)域，保險(xiǎn)公司又將扮演什么角色呢？
目前，保險(xiǎn)企業(yè)可以涉及的領(lǐng)域比較寬泛，除已有的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、養(yǎng)老保障業(yè)務(wù)和健康管理業(yè)務(wù)之外，現(xiàn)在不僅允許開展公募基金業(yè)務(wù)，還可通過資本運(yùn)作進(jìn)入其它金融領(lǐng)域。
李全認(rèn)為，在這一背景下，未來保險(xiǎn)企業(yè)可以在資產(chǎn)管理領(lǐng)域扮演一個(gè)泛財(cái)富管理角色，即以全方位的綜合金融服務(wù)來贏得客戶，實(shí)現(xiàn)價(jià)值成長(zhǎng)。
這是保險(xiǎn)業(yè)在資產(chǎn)管理領(lǐng)域有別于其它行業(yè)的優(yōu)勢(shì)之處。
14保險(xiǎn)資管進(jìn)軍公募
截至去年12月底，我國(guó)公募基金市場(chǎng)的總規(guī)模是2.87萬億。
據(jù)國(guó)泰君安預(yù)測(cè)，隨著直接融資比例的擴(kuò)大，至2020年，我國(guó)公募業(yè)務(wù)規(guī)模（股債基金）或可達(dá)13萬億-15萬億，年均增長(zhǎng)25%。作為公募業(yè)務(wù)新軍，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司有望占據(jù)公募業(yè)務(wù)10%的市場(chǎng)份額。
目前，在國(guó)際保險(xiǎn)資管巨頭中，公募業(yè)務(wù)是核心業(yè)務(wù)之一。荷蘭國(guó)際（ING的公募業(yè)務(wù)）在其全球資產(chǎn)中占比達(dá)到37%。
目前，國(guó)內(nèi)的保險(xiǎn)資產(chǎn)市場(chǎng)，四大上市保險(xiǎn)公司旗下的資產(chǎn)管理公司占據(jù)大半壁江山，中國(guó)人壽市場(chǎng)份額高達(dá)35.8%，中國(guó)太保為10.8%、新華保險(xiǎn)為7.3%。
國(guó)泰君安分析師彭玉龍認(rèn)為，隨著公募基金業(yè)務(wù)開發(fā)，未來資產(chǎn)管理產(chǎn)品市場(chǎng)份額將重新洗牌，中國(guó)人壽公募業(yè)務(wù)將占市場(chǎng)26.2%的份額，中國(guó)太保占9.8%，新華保險(xiǎn)占7.9%，平安資管亦將扮演重要角色。
目前，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)行業(yè)已有16家公司設(shè)立資產(chǎn)管理公司，其中A股及H股上市公司中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)和人保集團(tuán)等均有資產(chǎn)管理公司，符合保監(jiān)會(huì)新規(guī)要求。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士估測(cè)，其他如泰康資管、華泰資管、太平資管、中再資管、安邦資管、生命資管、光大永明資管、合眾資管和陽光資管等9家亦已達(dá)到證監(jiān)會(huì)新規(guī)門檻。
不過，各家保險(xiǎn)資管公司，并不像外界所想象的迫不及待。
據(jù)悉，國(guó)壽資管將成立單獨(dú)的部門從事公募基金業(yè)務(wù)，不過其仍在慢慢推進(jìn)中。
新華資產(chǎn)管理公司也被認(rèn)為是最有可能涉足公募基金業(yè)務(wù)的公司之一。
李全向理財(cái)周報(bào)記者介紹，新華資產(chǎn)管理公司未來的發(fā)展戰(zhàn)略，是否發(fā)公募基金取決于新華保險(xiǎn)對(duì)新華資產(chǎn)的功能定位。目前新華保險(xiǎn)正在就此進(jìn)行研究和論證，是否進(jìn)入公募基金市場(chǎng)，以及以何種方式進(jìn)入，這一切都取決于公司最終的戰(zhàn)略抉擇?！安还苁欠襁M(jìn)入，抓住保險(xiǎn)投資新政帶來的發(fā)展機(jī)遇，做好保險(xiǎn)資產(chǎn)的保值增值是新華資產(chǎn)管理公司首要任務(wù)。”李全表示。
如果新華涉足公募業(yè)，還是有不少優(yōu)勢(shì)的?！崩钊硎?，專業(yè)的投資團(tuán)隊(duì)和良好的投資業(yè)績(jī)是做好公募基金業(yè)務(wù)的根本，而新華資產(chǎn)公司在這方面已經(jīng)有所積累。（黃劍）
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