券商吹暖風(fēng)看好來年保險(xiǎn)業(yè)
“冬日”過后，保險(xiǎn)行業(yè)的春天是否就近了呢？目前幾大主流券商對(duì)2013年保險(xiǎn)行業(yè)的預(yù)測(cè)顯示，幾大券商普遍對(duì)行業(yè)持較為看好的觀點(diǎn)。
保險(xiǎn)公司的表現(xiàn)首先有賴于政策、市場(chǎng)環(huán)境的推動(dòng)。招商證券認(rèn)為，十八大首次提出十年居民收入倍增計(jì)劃，保險(xiǎn)的受益會(huì)在明年提前反映。日本的“十年收入倍增計(jì)劃”將整個(gè)國(guó)民投保率從80%提升到90%，在日本倍增計(jì)劃的十年間，家庭保險(xiǎn)支出復(fù)合增速18.6%，保額和總資產(chǎn)增長(zhǎng)均超過22%。
除此之外，個(gè)稅遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)、大病保險(xiǎn)等均在醞釀和推行的過程中。海通證券預(yù)計(jì)，展望2013年，這些保險(xiǎn)創(chuàng)新新政的推出和實(shí)施將會(huì)成為行業(yè)股價(jià)提升最大的催化劑。
而從保險(xiǎn)公司的保費(fèi)和利潤(rùn)來看，幾家券商均表示明年壽險(xiǎn)將迎來轉(zhuǎn)機(jī)，而產(chǎn)險(xiǎn)則將進(jìn)一步承壓。
具體來說，申銀萬國(guó)研究報(bào)告稱，2012年以來，國(guó)內(nèi)壽險(xiǎn)公司已加大重疾險(xiǎn)和養(yǎng)老等保障型險(xiǎn)種的開發(fā)，而中國(guó)的保障缺口在亞太地區(qū)依然最大，未來養(yǎng)老、醫(yī)療、意外等方面的保險(xiǎn)需求將逐步轉(zhuǎn)化為保險(xiǎn)消費(fèi)。對(duì)于近兩年讓保險(xiǎn)公司頭痛的銀保渠道，招商證券和海通證券均表示由于基數(shù)的縮小，銀保新單保費(fèi)降幅將會(huì)從今年的30%收窄至10%以內(nèi)。在個(gè)險(xiǎn)方面兩家券商均認(rèn)為明年將扭轉(zhuǎn)今年新單保費(fèi)的下降而呈現(xiàn)5%以上的增長(zhǎng)。
產(chǎn)險(xiǎn)則被幾家券商認(rèn)為處于盈利的尾部。申銀萬國(guó)認(rèn)為，車險(xiǎn)費(fèi)率市場(chǎng)化實(shí)施，重新引入價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，利潤(rùn)率可能大幅下滑。
而在投資方面，海通證券表示新投資渠道的放開將幫助保險(xiǎn)公司減少對(duì)于資本市場(chǎng)的依賴，進(jìn)一步分散投資風(fēng)險(xiǎn)，從而有助于保險(xiǎn)公司穩(wěn)定地獲得更高的投資收益。我們預(yù)計(jì)新渠道中股指期貨、融券和無擔(dān)保債將是保險(xiǎn)公司近期的主要發(fā)展方向。但申銀萬國(guó)研究報(bào)告表示，投資渠道全面擴(kuò)展在使更高投資收益率成為可能之外，同時(shí)考驗(yàn)保險(xiǎn)公司投資能力，公司間的差異將更加顯著。
對(duì)于保險(xiǎn)股明年的走勢(shì)，海通證券表示，在行業(yè)基本面底部確立、未來趨勢(shì)向上的背景下，目前保險(xiǎn)板塊已具備較強(qiáng)吸引力。
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