新政連番推出 險(xiǎn)資短期利好影響有限
因?yàn)橛绊?012年保費(fèi)增長的因素在四季度仍未消除，這些政策對(duì)保險(xiǎn)股的利好會(huì)在明年顯現(xiàn)。他提醒，股民可以關(guān)注保險(xiǎn)股的建倉機(jī)會(huì)，為明年投資埋下伏筆
近日，保監(jiān)會(huì)連續(xù)發(fā)布6項(xiàng)投資新政，至此，備受業(yè)界關(guān)注的13項(xiàng)保險(xiǎn)投資新政中已有10項(xiàng)正式出臺(tái)。據(jù)悉，在新政策下，國內(nèi)所有主流金融機(jī)構(gòu)的類證券化產(chǎn)品，保險(xiǎn)資金均可投資，從而實(shí)現(xiàn)銀行、信托、證券全覆蓋。
日前，對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院教授王國軍接受經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者采訪時(shí)表示，新政推出意味著險(xiǎn)資可投資品種在增加，險(xiǎn)資投資類證券化金融產(chǎn)品，將有助于金融市場產(chǎn)品創(chuàng)新，促進(jìn)金融市場的完善和發(fā)展。
然而，導(dǎo)報(bào)記者注意到，22日開盤保險(xiǎn)股出現(xiàn)短暫上揚(yáng)后，23日卻跌幅頗大，似乎并未對(duì)新政買賬。
中信建投保險(xiǎn)業(yè)分析師繳文超25日對(duì)導(dǎo)報(bào)記者分析說，利好政策短期內(nèi)對(duì)保險(xiǎn)股的影響是有限的，險(xiǎn)資投資渠道的增加也意味著投資風(fēng)險(xiǎn)的增加。他預(yù)計(jì)，四季度保費(fèi)難以有效回升，保險(xiǎn)股股價(jià)不會(huì)有太大震蕩。渠道拓寬風(fēng)險(xiǎn)同增
22日，保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資有關(guān)金融產(chǎn)品的通知》(下稱《通知》)，是保險(xiǎn)資金投資渠道首次對(duì)包括銀行理財(cái)、信托計(jì)劃和券商集合理財(cái)?shù)仍趦?nèi)的類證券化金融產(chǎn)品開閘。
王國軍表示，保險(xiǎn)公司會(huì)相應(yīng)調(diào)整產(chǎn)品設(shè)計(jì)，不排除通過提高投資收益率來吸引投資者。
據(jù)了解，目前保險(xiǎn)資管的資金受托與資產(chǎn)投向雙向拓寬，保險(xiǎn)業(yè)率先向其他金融同業(yè)者伸出橄欖枝，由此，險(xiǎn)資幾乎成為所有金融產(chǎn)品的買方。
“在未來一段時(shí)間里，保險(xiǎn)資管與銀行理財(cái)、券商資管、信托公司等在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)上，有望形成全面合作與競爭的關(guān)系?！蓖鯂姺治?，“雖然全面拓展資產(chǎn)管理功能是保險(xiǎn)資管的一個(gè)機(jī)遇，但保險(xiǎn)資管產(chǎn)品在銷售時(shí)，能否被金融同業(yè)接受，也是保險(xiǎn)業(yè)將要面臨的挑戰(zhàn)?！?/p>
繳文超認(rèn)為，允許險(xiǎn)資投資其他金融產(chǎn)品，使保險(xiǎn)行業(yè)的投資渠道增加，同時(shí)也意味著投資風(fēng)險(xiǎn)的增加，這對(duì)保險(xiǎn)公司來說是一個(gè)考驗(yàn)。
根據(jù)《通知》，保險(xiǎn)公司投資理財(cái)產(chǎn)品、信貸資產(chǎn)支持證券、集合資金信托計(jì)劃、專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃和項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃的賬面余額，合計(jì)不高于該保險(xiǎn)公司上季度末總資產(chǎn)的30%。保險(xiǎn)公司投資基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃和不動(dòng)產(chǎn)投資計(jì)劃的賬面余額，合計(jì)不高于該保險(xiǎn)公司上季度末總資產(chǎn)的20%。
“相比以前，這能有效加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理，規(guī)范交易對(duì)手?！蓖鯂娬f。同時(shí)，有業(yè)內(nèi)人士分析，市場效應(yīng)大概會(huì)在系列政策出臺(tái)后的半年內(nèi)顯現(xiàn)，現(xiàn)在股債市場雙衰，預(yù)計(jì)政策利好將會(huì)帶動(dòng)2%的總資產(chǎn)分流，規(guī)?？蛇_(dá)上千億元。利好應(yīng)在明年顯現(xiàn)
導(dǎo)報(bào)記者注意到，新政公布后，保險(xiǎn)板塊受影響并不明顯，A股市場出現(xiàn)短暫上揚(yáng)后反應(yīng)趨于平淡，盤中保險(xiǎn)板塊更是出現(xiàn)了集體走低的情況。23日，中國太保(601601)下跌0.78%，中國平安(601318)下跌1.09%，中國人壽(601628)下跌1.44%。
“保險(xiǎn)股股價(jià)短暫上揚(yáng)，更可能是前期超跌后的技術(shù)性反彈?！崩U文超對(duì)導(dǎo)報(bào)記者說，“從目前已發(fā)布的10項(xiàng)新政來看，對(duì)于保險(xiǎn)股肯定是一個(gè)利好，但是這個(gè)利好政策短期內(nèi)對(duì)其影響是有限的，還不能對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)貢獻(xiàn)業(yè)績?！?/p>
王國軍表示，由于我國金融創(chuàng)新政策思路已經(jīng)清晰，未來險(xiǎn)資的應(yīng)用空間將進(jìn)一步拓展，保險(xiǎn)股的估值會(huì)有所復(fù)蘇。
繳文超認(rèn)為，保險(xiǎn)公司四季度保費(fèi)仍將呈現(xiàn)低迷狀態(tài)。因?yàn)橛绊?012年保費(fèi)增長的因素在四季度仍未消除，這些政策對(duì)保險(xiǎn)股的利好應(yīng)該會(huì)在明年顯現(xiàn)。他提醒，股民可以關(guān)注保險(xiǎn)股的建倉機(jī)會(huì)，為明年保險(xiǎn)股投資埋下伏筆。
有專家認(rèn)為，險(xiǎn)資可能更愿意加大股指期貨等期貨方面的資產(chǎn)配置力度，減少股票現(xiàn)貨。
“投資股指期貨本身會(huì)存在很大的對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，所以四季度投資保險(xiǎn)股應(yīng)謹(jǐn)慎?！崩U文超強(qiáng)調(diào)，再加上保險(xiǎn)服務(wù)的同質(zhì)性，四季度受價(jià)格戰(zhàn)和保費(fèi)增速下滑影響，保險(xiǎn)業(yè)綜合成本率會(huì)繼續(xù)上升，預(yù)計(jì)四季度保險(xiǎn)股會(huì)在一個(gè)范圍內(nèi)小幅波動(dòng)。
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